华东医药“急于”撕掉仿制药标签 频频加注创新药、医美赛道

频频加注创新药、医美赛道，华东医药“急于”撕掉仿制药标签。过去一个月，华东医药共通过3起license-in交易引进5款涵盖抗肿瘤、自身免疫疾病领域的新药，交易金额达12.1亿美元。期间，华东医药还宣布收购能量源型医美器械公司Viora 100%股权，继续加码医美领域。依靠仿制药起家的华东医药于2013年布局医美市场，2019年提出创新转型战略。在2020年大单品失标后，公司业绩承压。业内人士认为，license-in是与国际新药研发同步非常好的选择，但引进的项目是否具有较高的成功率和市场预期同样很关键。

押注创新药

一个月3笔交易，耗资上十亿美元，华东医药豪赌创新药。

2月9日，华东医药宣布以最高不超过7500万美元的总金额，获得美国AKSO公司在研的全球创新药AB002(用于实体瘤治疗)在亚太地区(除日本)独家临床开发和商业化权益。随后的2月23日和2月28日，华东医药先后宣布向美国Kiniksa、德国Heidelberg Pharma分别支付最高不超过6.4亿美元、4.49亿美元的开发、注册及销售里程碑付款等，以此获得Arcalyst、Mavrilimumab、HDP-101、HDP-103新药管线。

华东医药自2019年提出创新转型战略，要从一家以仿制药为主的传统型制药企业，转型成为一家国际化科技创新型医药企业。外部引进、项目合作等是华东医药布局创新药领域的方式。其中2021年，华东医药引进了美国Ashvattha Therapeutic,Inc.8款产品管线。

“在国内医药行业鼓励创新的政策和市场大背景下，医药企业都面临如何通过创新破局实现高质量和国际化发展从而赢得未来这个核心问题。”华东医药相关负责人说道。

从目前来看，华东医药引进的项目多处于研发阶段。知名医药战略营销专家史立臣称，license-in是与国际新药研发同步非常好的选择，关键在于license-in的项目要有较高的成功率和市场预期，这考量企业对国际创新药研发的整体认知能力，如市场潜力不大或者成功率低的项目进入，可能会面临资金被坑的风险。

加码医美赛道

在“豪买”创新药管线的同时，华东医药持续加码医美赛道。2月6日，华东医药宣布收购美国Viora公司，深化布局全球医美能量源器械市场。

华东医药是业内较早布局医美领域的药企。2013年，华东医药拿下韩国LG公司玻尿酸-伊婉的国内独家代理权。2018年，华东医药14.9亿元收购英国公司Sinclair，旗下的注射用聚己内酯微球面部填充剂Ellansé伊妍仕也于2021年获得国内的医疗器械注册证。

医美产业上游是华东医药主要布局的方向。据华东医药相关负责人透露，公司在全球范围内拥有无创+微创医美领域产品三十余款，其中海内外已上市产品达二十款，在研全球创新产品十余款，产品组合覆盖面部填充、埋线、皮肤管理等非手术类主流医美领域，已形成综合化产品集群。

华东医药相关负责人表示，公司看到医美产品正在从可选消费向必选消费转变，行业将迎来长期高景气发展阶段，这也更加坚定了公司发展医美业务的决心。

不过目前，医美业务对华东医药的业绩贡献有限。2020年，华东医药的医美业务占营收比重为2.8%，国际医美业务占比为0.92%。

原有业务承压

加速在创新药和医美赛道布局的背后，华东医药原有业务增长乏力。成立于1993年的华东医药依靠中成药与仿制药起家。用于肺肾两虚引起的咳嗽、气喘等辅助治疗的百令胶囊是华东医药的主打产品，随后仿制的口服降糖药物阿卡波糖片是华东医药的又一款重磅产品。不过，在集采等医药政策下，华东医药的大单品受到影响，公司的业绩也有所震荡。

2020年1月，由华东医药核心子公司中美华东生产的阿卡波糖片在第二轮集采中落标，中美华东的报价为0.465元/片，而拜原研药企拜耳以超90%的降幅报出了0.18元/片的地板价。该轮集采失标意味着在两年内，阿卡波糖片全国70%的政策内市场份额与华东医药无缘。

阿卡波糖片对华东医药的重要性不言而喻。2019年，华东医药实现净利润28.13亿元，仅中美华东贡献了21.98亿元的净利润。在2020年财报中的致股东信里，华东医药坦陈，2020年的阿卡波糖片集采失标，以及后续国家集采和医保价格谈判等一系列政策影响，使得华东医药面临前所未有的挑战。2020年，华东医药的营收同比下降4.97%，扣非净利也呈负增长。

在医药行业投资人士李顼看来，相较于医美产业下游，上游相对拥有可观的收益，医美业务能为华东医药带来一定的业绩改善，但创新药研发风险大，license-in的模式能为公司带来多大的业绩贡献仍需要时间检验。

在华东医药相关负责人看来，公司确定了坚决走国际化创新这条发展道路，通过创新来创造价值实现业绩增长，而非具体产品增长乏力的原因。通过“融入、引进、吸收、创新”，公司立足于核心业务板块，在医美业务布局、工业微生物发展规划，以及创新药开发及合作引进方面已经走出了一条具有华东医药特色的创新发展之路。

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