Airbnb加速上市 如果上市成功现金流压力缓解

在“官宣”上市近一年后，Airbnb终于迈出了第一步。对于Airbnb来说，这不是一个容易的决定，一方面，共享经济已经在2019年遭遇了Uber、WeWork的重大滑铁卢;另一方面，疫情的冲击仍然剧烈而持续。业界曾一度猜测Airbnb有可能会放缓上市时间，但如今看来，Airbnb的上市渴望并未受到影响。业内认为，Airbnb加速上市的背后很可能有来自投资人和员工期权兑现的压力。不过，在疫情之下进行IPO，估值可能并不会太好看。

正式提交上市申请

今年以来，关于Airbnb将上市的消息已经传了好几轮。8月20日，据路透社等外媒报道，Airbnb宣布，已向美国证券交易委员会(SEC)提交IPO注册草案，但目前尚未披露其财务信息，发行的股份数量和寻求的估值也尚未确定。根据市场和其他条件，Airbnb预计首次公开发行将在SEC完成审核程序后进行。

随后，北京商报记者也从Airbnb中国区方面确认了此消息。与此同时，记者还了解到，Airbnb还没有给出完成IPO的时间表。不过，此前曾有知情人士透露，该公司计划于今年底之前完成上市，具体则取决于市场状况，但这一说法并未得到Airbnb方面的确认。

对于Airbnb当下选择上市，外界多少有些意外，毕竟民宿行业受疫情的冲击不小，Airbnb也不例外，其订单量出现了一定程度的下降。

根据Airbnb分析公司AirDNA今年3月发布的一项报告显示，由于疫情，首尔、罗马等不少国际大都市订单量比去年同期下降了40%，此外纽约地区的预订量也下降了21%。上述报告还显示，欧洲地区由于疫情暴发，游客开始延迟或取消旅行计划，在2月的最后两周，欧洲民宿预订量均开始出现大幅下降。而在国内市场，3月第一周(3月1日-7日)，北京地区的Airbnb预订量仅为1655单，相比1月5日-11日4万多的订单预订量，下降了96%。

解压现金流

作为民宿行业巨头以及共享经济的代表，Airbnb的上市牵动着市场的神经。一家短租民宿企业的负责人坦言，Airbnb上市对于短租业界来说是一件好事，此举也将坚定国内更多的短租民宿企业继续发展的信心。

但Airbnb的上市之路并不顺利。去年9月，Airbnb宣布将于2020年公开上市，彼时，其估值一度达310亿美元。

今年，虽然疫情重创了住宿业，但Airbnb上市传闻依然不绝于耳。据了解，在疫情最严重时期，Airbnb依然不改其“不排除今年上市的可能性”的口径。

近期，Airbnb也释放过上市的信号。6月9日，对于上市一事，Airbnb CEO布兰恩·切斯基甚至还直接表示，Airbnb依然不排除今年上市的可能性，但同时也不承诺肯定会上市。

直至8月20日，Airbnb宣布已向美国证券交易委员会(SEC)提交IPO注册草案，传闻最终才告一段落。对于Airbnb为何选择在当前这一特殊时期提交IPO申请，华美酒店顾问机构首席知识官、高级经济师赵焕焱认为，一方面Airbnb可能是由于背后投资人的压力所致，另一方面，也不排除企业内部存在员工期权兑现的压力。

有业内人士分析指出，Airbnb员工的期权多数在2020年11月至2021年年中陆续到期，如果Airbnb在这段时间内不进行IPO，也就意味着这些股票期权将变得没有任何价值。不过，这一说法也未得到官方证实。

此外，北京商报记者还了解到，虽然今年Airbnb为了节约成本也进行了相应的裁员，不过裁员之后，这些员工依然享有持有期权的权利。此外，今年以来，Airbnb还进行了融资、贷款以缓解现金流压力。赵焕焱认为，如果Airbnb上市成功，现金流压力就可以缓解，也就基本渡过疫情难关了。

一波三折

上市或许能在一定程度上缓解Airbnb的现金流压力，但绝不是万能解药。在赵焕焱看来，Airbnb未来面临的最大挑战一方面来自于疫情的冲击，另一方面则是全球对于共享民宿监管趋严的现实。

根据Airbnb最新发布的数据显示，今年7月8日，世界各地房源的单日间夜预订量在疫情出现后首次重新突破100万，全球业务正稳步复苏。

即便如此，疫情对于共享住宿的冲击仍未结束。据了解，目前国际航班往来量依然较疫情前水平相去甚远，而这也意味着，国际旅行人数相比往年也会出现大幅下滑。有数据显示，Airbnb平台今年6月的预订量同比下降了30%。

在一些业内人士看来，Airbnb的估值或多或少会受到疫情影响。此前业界还有传闻，Airbnb已于3月初将内部估值从2017年筹资时的310亿美元下调到了260亿美元，至于估值到底是多少，目前仍是未知数。

另一方面，北京第二外国语学院旅游科学学院院长谷慧敏还认为，共享住宿行业还面临两个不确定因素，包括：共享住宿如何摆脱“灰色地带”，以及经济放缓下该行业如何继续保持快速发展。

赵焕焱进一步指出，目前全球都加强了对于共享住宿的管理，纽约、巴黎等一些欧美国家的大城市，对于共享住宿方面的限制会更加严格。近日，北京市住房和城乡建设委官网就发布了《关于规范管理短租住房的通知(征求意见稿)》，其中拟明确短租房经营条件、互联网平台信息核验要求、属地监管责任及违规处罚等要求。而且，未来房屋短租还需要有小区业主大会的通过。因此，共享住宿的模式能否在一些城市取得进一步发展，其他城市会不会效仿出台此类政策，都有待进一步观察。

“由此可见，Airbnb上市的道路上依然充满荆棘。”赵焕焱坦言。

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