MLF操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点

1月17日，人民银行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当天开展7000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元公开市场逆回购操作。中期借贷便利(MLF)操作和公开市场逆回购操作的中标利率均下降10个基点，分别降至2.85%、2.10%。

这是自2020年4月以来，MLF利率首次出现下调。作为LPR(贷款市场报价利率)利率锚，随着MLF利率的调降，业内普遍预计本月1年期和5年期LPR利率也将同步下调。

“去年12月1年期LPR报价下降5个BP(基点)之后，市场对降低政策利率的呼声仍然较高，此次超额续做MLF和逆回购并降息10BP，略超市场预期。”民生银行首席研究员温彬表示。

除了利率下调外，在规模方面，此次MLF操作为超额续做。数据显示，本周共500亿元逆回购和5000亿元MLF到期，其中，周一至周五各有100亿元7天期逆回购到期，周一将有5000亿元MLF到期。1月17日，央行实现公开市场净投放2900亿元。此外本周还将迎来1月缴税申报日，1月是季初缴税大月，历年缴税规模均较高。

此外，本次MLF加量续做也有助于平滑春节期间的流动性。市场人士指出，本周资金面扰动因素较多且春节临近，央行开始加大公开市场操作规模，以维稳跨节资金面，预计节前资金面波动性将比去年同期有显著回落。

招商证券表示，鉴于降息具有强烈的信号指示意义，央行选择年前调降MLF利率，可能多从提振企业预期、稳定就业来考虑。近期央行可能还会推出降准、调降7天逆回购利率等多项政策措施，集中火力扭转市场预期，“春季躁动”行情依然可期。

随着此次“降息”的到来，市场对本月20日的LPR报价也尤为关注。浙商证券首席经济学家李超表示，一季度央行降息具有其必要性，其核心在于降成本，在企业贷款融资成本环比走高，PPI仍处高位的情况下，当前降成本诉求仍高，降低政策利率进一步引导LPR下行存在一定必要性。

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