年轻人亲自下厨的时间有限 复合调味品哪些上市公司是赢家

在小红书、B站、抖音等平台搜索“拒绝外卖的第xx天”、“懒人调料：在家也能吃xxx”、“懒人福音：xx酱料”等关键字，都会出现大量的搜索结果。

因为方便快捷的特性，复合调味品被俗称为“懒人调料”。如今年轻人的生活节奏加快，亲自下厨的时间有限，想要在时间和经济都允许的范围内实现“美食自由”，除了点外卖，还有一种办法——食物原料自己准备，调料使用现成的。这就需要借助复合调味品了。

至于餐饮端，随着对于效率的要求，复合调味品需求特别是在连锁餐饮品牌中也有很大的增长空间。现在，大到老牌肉制品公司，小到刚经历pre-A轮融资的新品牌，都试图在“懒人调料”赛道分一杯羹。

在业界看来，中国的调味品行业经过40年的发展，已进入百花齐放的节点，复合调味品的复合的功能、香型已非常受到厨师的青睐以及追捧。近3年来，中国市场的复合调味品赛道得到高速的发展。

“懒人调料”在争夺谁的味蕾?

民生证券的一份研报指出，我国复合调味品市场可以分为鸡精、中式复合调味料、西式调味料、日式及东南亚式其他复合调味料四个部分。中式复合调味品是复合调味料第一大品类且增速最快，2016年中式复合调味品市场规模为315亿元，占36.9%，2021年市场规模将达634亿元。

日前，第一财经记者随机走访了多家不同类型的超市发现，粉末状和液体的复合调味品都有供应，且大多是中式复合调味料，还可进一步细分为火锅底料和菜谱式快速调味料。颐海国际(01579.HK)是火锅底料的代表品牌，味好美和天味食品(603317.SH)旗下的好人家则是比较常见的菜谱式快速调味料品牌。

此外，第一财经记者在数个电商平台搜索“复合调味品”，发现出现的品牌数量较线下超市更多，包括海底捞(06862.HK)、高更科技(870909)旗下极美滋、味好美、李锦记、恒顺、大红袍和凤球唛等。

事实上，不仅是年轻人在家里使用“懒人调料”，酒店、餐馆也不会拒绝“懒人调料”的存在。食品饮料行业分析师刘光意告诉第一财经记者：“从渠道结构来看，复合调味品的餐饮端(B端)约占40%，家庭端(C端)约占50%+，其余则是加工端。至于用户画像，B端以大型连锁餐饮为主，但近年来在小B的渗透率也逐渐增加;C端，从年龄看多为年轻人(25岁～35岁)，从城市看以三线城市以上为主。”

从事厨师行业20余年的刘均对第一财经记者表示，酒店和餐厅对复合调味品是有需求的。“复合调味品的配比是经过精细量化的，譬如糖醋汁、红烧猪尾巴汁、红烧鹅汁、甲鱼汁等。就算是厨师亲自调的料没有经过精细量化，可能造成菜品不稳定的情况，而复合调味品可以保证同类菜品味道一致。但不是说有了复合调味品，厨师的水平就无法体现了，实际上厨师的水平还可体现在原材料的选择和火候的掌握等方面。”

艾媒咨询数据显示，2020年美国、日本、韩国复合调味品占比分别为73%、66%和59%，而中国复合调味品渗透率仅为26%。

既然复合调味料品牌、种类繁多且不乏供应渠道，市场需求也存在，为什么当下的渗透率还如此之低呢?

刘均说出了餐饮端的痛点：“复合调味品酒店目前还没有大批量使用，是因为还没有足够的供应商提供货源，也就是说没有足够多的工厂大规模生产并投入市场。如果有，酒店和餐厅肯定会更多地选用，进行尝试，来保证菜品的稳定。目前在餐饮端使用复合调味料较多的是餐饮连锁加盟店，而不是非连锁的个体餐厅、酒店，因为复合调味品有利于帮助连锁品牌保证各家店菜品的口味统一。而对于一些非连锁的酒店和餐厅，他们会在内部使用自制的精细量化的复合调味品，但没有在工厂大规模生产并投入市场。”

在成本方面，刘均认为，复合调味品成本比亲自调油盐酱醋稍微高一点，因为配方本身的价值会包括进价格。

不过，对于餐饮端复合调味品的供应量不足问题，中国食品产业分析师朱丹蓬的看法较为乐观。“至于餐厅这一块感受到的复合调味品供应量不足，可能是阶段性问题，整体来说整个复合体的产量还是非常充足的。这方面的供应在半年左右得到提升应该是没有太大的问题的。”

“两头尖，中间空”的竞争格局

天眼查数据显示，从投融资情况看，复合调味品近五年来，一直处于上升趋势。截至2021年9月，已获得5起融资，总额达3.4亿元。

不久前的9月7日，专注家庭调味品的“小熊驾到”完成了A轮融资;8月5日，中式复合调味料品牌“朝天门码头”获得1亿元Pre-A轮融资。7月15日，新锐潮汕风味食品公司“仙味爷爷”宣布完成6000万人民币Pre-A轮融资，由源码资本领投、高瓴创投跟投。6月3日，复合调味品公司美鑫食品完成A轮数千万人民币融资，由金鼎资本独家投资。

回溯至2020年，复合调味料赛道的融资动作也不少。“小熊驾到”刚完成了pre-A轮融资，川味佐餐品牌饭扫光斩获深创投上亿元B轮融资，澄明食品获得嘉御基金、不惑创投等机构6000万A轮融资。

除了上述刚获得投融资的新兴品牌在做复合调味品，龙大肉食(002726.SZ)、海天味业(603288.SH)、千禾味业(603027.SH)、李锦记等传统调味品势力也已加码该赛道。

龙大肉食和双汇两大肉制品龙头企业旗下均有复合调味品，龙大肉食有川式调味品，双汇则有炸酱面拌酱及骨汤等。千禾味业则主打川式风味，用一包调料5～10分钟即可做川菜，李锦记旗下也有叉烧酱、排骨酱等中式复合调味品。

此外，还不得不提到海底捞火锅调味品的独家供应商颐海国际。其不仅售卖火锅料，也推出了包括麻辣香锅、酸菜鱼等几十种中式调味品，“快手小厨”就是颐海国际旗下最具代表性的中式复合调味品的子品牌。海底捞会不断推出新口味的锅底或调味产品，而这些产品也会体现在非堂食的单卖品方面。在海底捞的门店内，第一财经记者看到火锅底料等可以单独出售的产品，而这些产品包括调味料等在不少电商平台也在销售。尤其在去年发生疫情后，自热锅、单调味料单品等可以“宅在家即食”的产品热卖，颐海国际的方便速食产品收入在2020年上半年同比增长了95.9%。根据公开数据显示，去年3月，颐海霸州方便速食生产线每天自热小火锅的产能在1000件左右(18盒/件)，随着人员产能的提升，1个月后该生产线小火锅的产能提升至4000件/天。颐海国际2021年上半年实现营业收入26.31亿元，同比增18.60%，公司关联方业务受益于海底捞经营恢复，对底料的需求增加。从颐海国际角度而言，其以前是海底捞做火锅底料的部门，之后独立出来做了一家公司，现在更是将调味料、底料的时生意做大，其还发现，把产品应该做成年轻人喜欢的低糖、低盐和低脂类型，且在包装方面，随身携带的小盒装更受欢迎，随手撕开就可以配着吃一顿饭。这种“懒人”方便食品吃法就是消费场景的变化，而这也给了海底捞、颐海国际等业者不小的商机。

“小熊驾到”CEO校隽勇告诉第一财经记者：“公司目前以c端业务为主，未来发展也会考虑B端。”在校隽勇看来，“懒人调料”的市场主要是90后带来的。“他们不太会做菜，餐饮和外卖让他们但对口味的要求又很挑剔，不像以前50后至80后的人群都会做几个家常菜。”

谈及赛道的未来，校隽勇表示：“第一批90后已经30岁了，这个赛道应该是餐饮行业的未来。”据了解，目前小熊驾到的产品以及计入华东地区线下5000多家大卖场，线上渠道在淘宝、京东、抖音和快手均有布局。

对于当下复合调味品赛道的竞争格局，朱丹蓬认为，目前呈现出“两头尖，中间空”的这样的竞争局面。“要么就是很大的像颐海国际这种，要么就很小的，像川渝区域的很小的品牌。那中间这一块的话基本上没有太多的中大型的企业。这也给很多的中小型的企业也带来了高速发展的红利，例如说像天味食品，原来也是一家很小的公司，那在整个餐饮行业高速发展的这个红利推动之下，其高速发展并上市。”

至于未来何种类型企业能在这个赛道上跑得远，朱丹蓬认为有以下几个特征。首先，其供应链的完整度一定是非常好的;第二，品质的保障也是没有太大的问题的;第三，场景的应用的广度要非常火;第四，整个品牌的呈现以及传播也要做的比较不错。那还有一个就是服务售后体系要比较完善的，这样才能够在比较激烈的竞争当中能够胜出。

刘光意则认为，餐饮端，具备显著成本优势、研发能力较强、能够快速响应客户需求的公司更容易胜出。家庭端，研发能力较强、具备品牌认知度和渠道管控能力的企业容易胜出。未来复调竞争格局仍然相对分散，原因在于复调品类众多，呈现显著的地域差异(例如川式调料和广式调料)，都有自己的品类禀赋，例如川式调料企业很难做广式调料，反之亦然。

竞争激烈的背后，该赛道的增长空间如何?

据Frost&Sullivan数据显示，2020年我国复合调味料市场规模约为1500亿元,2021年将达1658亿元。可见，随着家庭端消费者生活节奏的加快，餐饮端对于效率的要求，复合调味品需求还有很大的增长空间。

“复合调味品行业处于成长初期，从人均消费量、渗透率、产品种类、竞争格局来看，较国内酱油行业和日本、美国复调行业都有很大的发展空间。”刘光意表示，复合调味品赛道预计未来3年复合增速为13%，背后驱动力一方面在于餐饮端的连锁化与标准化，因为复调节省成本，且会让菜肴口味稳定，另一方面则来自于家庭端的外食消费与懒人经济。

(文中“刘均”为化名)

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