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紫鑫药业债务逾期 人参存货到底价值几何

紫鑫药业有68亿元存货,其中绝大部分为人参,但是债务还是逾期了,不得不让人怀疑公司的人参存货到底价值几何。

历史上曾有东方金钰存货90多亿元翡翠原石却还不起债务,现在有紫鑫药业存货68亿元却现金流紧张。最直接的问题来了,为什么紫鑫药业不通过变现一部分人参筹措一些现金呢?人参相对于翡翠原石来说变现相对还是容易一些,毕竟人参有很多经销商,只要价格下降一些,变现并非是不可能的事情。

根据紫鑫药业的2021年中报,截至报告期末,公司存货账面价值约为68.4亿元,其中,最大的一部分是消耗生物资产,账面价值高达约52.5亿元。而在消耗生物资产中,又包含约52.39亿元的林下参。

那么是什么原因导致紫鑫药业宁可现金流紧张也不变现人参?这或许有三方面原因。第一,公司持有的人参可能是抵押给银行的,但是能够变现的价格或许还达不到抵押给银行的价格,即公司继续持有人参虽然现金流紧张,但是却不会出现连锁反应。假如公司变现一部分人参,引发人参价格下跌,那么银行有可能会重新评估抵押物的价值,然后逼迫公司追加担保物,这对于紫鑫药业来说可能麻烦更大。

第二,紫鑫药业持有人参的价格可能是历史上人参价格很高时期的定价,现在因为疫情的原因,人参价格可能出现了较大幅度的下跌,即一旦紫鑫药业变现人参,这部分变现的金额就会计入公司的经营亏损,这对于本就不太好看的报表来说无异于雪上加霜,所以紫鑫药业宁可继续持有这部分可能已经贬值的人参,也不愿意确认经营亏损。

第三种可能就是这些人参存放在哪里说不清楚,毕竟上市公司存货丢失也不是没发生过,如果这些人参已经找不到了,那么公司的股价恐怕还要承压。

在本栏看来,一家上市公司手握巨额存货却资金链紧张,无异于一个炒作股票的庄家持有巨量股票却没钱继续推高股价,其最后的结果基本差不多,一个是股价高台跳水,一个是存货出现问题,但不管是哪个,最后倒霉的都是普通投资者。

此外,投资者也要对自己关注的上市公司存货情况多加关注,如果存货金额过大,或者存货金额占公司总资产比例过高,再或者存货产品过于单一,尤其是那些价值很高的、携带比较方便的存货商品,如果这样的公司股价走势与业绩表现不成正比,投资者也要注意其中的投资风险。

从紫鑫药业的股价走势看,目前出现了反弹行情,这主要与公司解除了违规担保有关,但是这并不能改变公司业绩亏损严重、现金流紧张的局面,投资者还是要注意其中的投资风险。(北京商报评论员 周科竞)

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