下一阶段货币政策 央行定调以适度的货币增长支持经济高质量发展

8月9日，央行官网发布2021年二季度中国货币政策执行报告。央行称，今年以来，稳健的货币政策灵活精准、合理适度，搞好跨周期政策设计，保持了政策连续性、稳定性、可持续性，并坚持服务实体经济，有效防控金融风险，为经济高质量发展营造了适宜的货币金融环境。

总体来看，上半年货币政策力度已基本回到疫情前的常态，在全球宏观政策中保持领先态势。但也要看到，全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋严峻复杂，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。

针对下一阶段货币政策，央行再次定调：要坚持稳中求进工作总基调，统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持货币政策稳定性，增强前瞻性、有效性，既有力支持实体经济，又坚决不搞“大水漫灌”，以适度的货币增长支持经济高质量发展，助力中小企业和困难行业持续恢复，保持经济运行在合理区间。

一方面，稳字当头，坚持正常的货币政策，根据国内经济形势和物价走势把握好政策力度和节奏，处理好经济发展和防范风险的关系。建设现代中央银行制度，健全现代货币政策框架，完善货币供应调控机制，管好货币总闸门，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。

另一方面，将密切跟踪研判物价走势，稳定社会预期，保持物价水平总体稳定。发挥再贷款、再贴现和直达实体经济货币政策工具的牵引带动作用，实施好信贷增长缓慢省份再贷款政策，有序推动碳减排支持工具落地生效，引导金融机构加大对科技创新、小微企业、绿色发展、制造业等领域的支持。健全市场化利率形成和传导机制，继续释放贷款市场报价利率改革潜力，完善央行政策利率体系，持续优化存款利率监管，推动实际贷款利率进一步降低。

针对上半年物价情况，宏观分析师周茂华指出，结构性物价反映国内面临结构性问题与经济复苏不平衡。当前国内经济首要任务还是防疫与支持内需，接下来稳健政策较上半年有望略微宽松，但更多采取结构性政策工具，精准支持，避免资金脱实向虚、引发局部风险，引导金融机构增大小微民营等部分支持，并积极落实商品保供稳价的组合措施，激发微观主体活力，促进内循环。

此外，货币政策利率保持稳定大背景下，如何进一步推动银行降低实体经济融资成本?中国民生银行首席研究员温彬在接受北京商报记者采访时指出，可以从降低银行点差这一方面来着力。此前监管部门加强对银行负债端管理，包括规范创新存款产品、结构性存款、互联网存款等，并改革存款报价方式，推动银行负债成本下降。下个阶段，可以继续释放LPR(贷款市场报价利率)改革潜力，鼓励和引导银行进一步降低实体经济实际贷款利率和综合融资成本，更好地支持实体经济发展。

此外，针对市场高度关注的房地产市场，央行再次重申：要牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性，实施好房地产金融审慎管理制度，加大住房租赁金融支持力度。

央行还提出，要深化汇率市场化改革，增强人民币汇率弹性，稳定市场预期，加强宏观审慎管理，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

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