中国中免即将开启“A+H”时代 稳步推动赴港上市

继中国中免宣布已向港交所递交境外上市外资股(H股)上市申请之后，又交出了一份“亮眼”的成绩单。8月27日，中国旅游集团中免股份有限公司(以下简称“中国中免”)发布2021年半年度报告。报告显示，中国中免2021年上半年实现营业收入为355.26亿元，同比增长83.98%;归属于上市公司股东的净利润盈利53.59亿元，同比增长475.92%。而此前，中国中免也在稳步推动赴港上市，即将开启“A+H”时代。而在业内人士看来，虽然从目前来看，中国中免的免税地位还无可撼动，但是未来不排除会有新的玩家进入免税市场分羹。

净利润同比大增475%

随着全国旅游市场的稳步回升，大众的消费信心得到进一步提升，中国中免也交出了其亮眼的成绩单。

8月27日，中国中免发布了2021年半年度报告。报告显示，中国中免2021年上半年实现营业收入为355.26亿元，同比增长83.98%;归属于上市公司股东的净利润盈利53.59亿元，同比增长475.92%。同时，中国中免方面还表示，公司营业收入、利润总额、归属于上市公司股东的净利润同比实现大幅增长，主要是因为报告期内，国内新冠肺炎疫情得到有效防控，离岛免税新政效应持续凸显，公司离岛免税业务同比实现大幅增长，同时受新冠肺炎疫情影响，去年同期基数较低。

北京商报记者了解到，自2020年7月1日海南实行离岛免税新政策，中国中免深耕离岛免税市场，海南离岛免税业务实现大幅增长。其中，三亚市内免税店实现营业收入185.30亿元，同比增长210.01%，实现归属于母公司所有者的净利润25.58亿元，海免公司实现营业收入77.05亿元，同比增长154.17%，实现归属于母公司所有者的净利润5.11亿元。

不仅如此，海南免税店相关政策的频出，也为国内免税市场带来更多的机会。去年，财政部、海关总署、税务总局发布《关于海南离岛旅客免税购物政策的公告》。公告明确，离岛旅客每年每人免税购物额度为10万元人民币，不限次数。免税商品种类及每次购买数量限制，按照本公告附件执行。超出免税限额、限量的部分，照章征收进境物品进口税。此政策也直接刺激了中国中免的免税业务。

在业内人士看来，新离岛免税政策的实行，直接利好了中国中免的免税业务，在出境游市场暂时无法恢复的情况下，境外消费市场回流，由此也可能促进中国免税业绩有望继续增长。

稳步推动赴港上市

不仅业绩“亮眼”，其实在这一段时间内，中国中免也在稳步向港股“进军”。

据了解，在今年4月下旬，中国中免披露了一则重磅消息，即：拟启动发行境外上市外资股(H股)。随后，中国中免的“A+H”的野心逐步显露出来。5月17日，该公司董秘在回复投资者时透露，中国中免称公司将在股东大会决议有效期内选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市，具体发行时间将由股东大会授权董事会或董事会授权人士根据国际资本市场状况和境内、外监管部门审批进展情况决定。

紧接着，在6月初，证监会网站显示，中国中免提交的《境外首次公开发行股份(包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式)审批》相关材料已完成接收。

而就在近日，中国中免宣布，公司已于6月25日向港交所递交招股书，拟主板挂牌上市。值得注意的是，还有消息指出，此次IPO中国中免募资规模或将达70亿美元至100亿美元，有可能成为港股史上第二大、年内第一大IPO。

在业内人士看来，此次赴港IPO，除了能帮助重资产扩张的中国中免有效“输血”，还能让这家一直在境外业务上相对弱势的免税企业，有更多对接全球资源的机会。

赛道“新星”相继出现

其实，中国中免究竟能否长期稳坐“头把交椅”，这也是值得业内探讨的话题。随着众多免税“玩家”的不断入局，免税市场的赛道也是充满了竞争对手。

北京商报记者了解到，去年6月，王府井集团发布公告称，收到控股股东北京首都旅游集团有限责任公司转发的《财政部关于王府井集团股份有限公司免税品经营资质问题的通知》，财政部授予王府井集团免税品经营资质，允许其经营免税品零售业务。这也意味着，百货巨头王府井也获得了一张“值钱”的免税牌照。不仅如此，近日，另就公司目前四大免税业务的准备工作进程等问题，王府井集团还在回答中表示，自取得免税品经营资质后，公司全方位地开展了包括成立免税品经营公司、组建团队、在北京海南等地寻找合适的商业项目，搭建供应链体系、构建信息系统，确定免税监管仓和物流方案等相关工作，已为免税业务做好了各项准备。同时，近日北京商报记者还了解到，针对有投资者向王府井集团提问“海南免税公司预计会开设几个店?”，王府井董秘还回应称，公司正在积极开展海南免税业务落地工作，具体项目需要有关部门批准后实施。

此外，根据公开资料显示，目前国内还有多家企业拥有免税牌照，包括中出服、珠海免税、深圳免税等。由此可见，随着免税“新星”的相继布局，免税市场的赛道也将变得充满竞争。

北京商业经济学会副会长赖阳表示，随着疫情防控的形势逐渐好转，未来的免税市场会扩大是个必然的趋势。未来随着出入境进一步的开放，免税的消费肯定能够持续增长，并会非常可观。短期内虽然还有一定的限制，但从中长期来看，免税市场会有显著增长。

针对未来免税市场的发展前景，赖阳还谈到，虽然有很多企业拥有了免税牌照，但是对于免税店的经营，还是要有经验以及核心能力的积累。所以从长期来看，免税市场会越来越多元化，竞争也是越来越激烈，但是在中短期内，免税市场的变化并不会太大。(北京商报记者 关子辰 吴其芸 实习记者 葛婷婷)

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