叮咚买菜股价连续大跌 亏损的持续增加还能“亏”多久

叮咚买菜员工数与巅峰时期相比少了上万人，核心部门最高裁员50%。对此，叮咚买菜回应称，消息不实，是没有事实依据和严谨数据来源的恶意猜测。并表示，个别岗位变动属公司正常组织资源调整，部分岗位的招聘需求也在正常释放，目前公司业务都在正常运转。

这样的回应，显然是无法解除市场的信任危机的，投资者仍在用脚投票，选择放弃。自1月13日以来，公司股价已连续六个交易日大跌，1月21日报收4.95美元，暴跌14.51%，与上市时23.5美元的发行价相比，已跌掉了78.9%，总市值共蒸发43.78亿美元。

对叮咚买菜来说，这也是最现实的打击，是回避不了的难题，更是必须面对的现实。因为，市场表现是投资者给予企业最真实、最客观、最残酷的评价，如果表现好，说明投资者对企业是认可的。反之，投资者正在抛弃企业。虽然投资者尚未发展到完全抛弃叮咚买菜的程度，但是，如此市场表现，也决不是认可叮咚买菜的表现。

事实也是，2019-2021年前三季度，叮咚买菜净亏损分别为18.73亿元、31.76亿元、53.3亿元，累计亏损高达103亿元。特别是2021年第三季度，单季亏损超过20亿元，比2019年全年亏损总和还要多。这样的经营业绩和市场表现，心理承受能力再强大的投资者，恐怕也无法忍受。

那么，叮咚买菜为什么会出现这样的现象呢，毫无疑问，这是烧钱过后必然会出现的结果。要知道，叮咚买菜能够风行市场，并最终走进资本市场，并不是企业本身有多大的竞争力，有多高的科技含量，有多么庞大的消费群体，而是处于风口，受到了资本的青睐与厚爱，是有强大的资本作后盾，用烧钱的方式，维持企业的亏损经营。一旦资本扶持的力度减弱，叮咚买菜就会立即露出原形，亏损不断扩大，直至资金链断裂。

实际上，近年来，因为资本退出而倒下的互联网平台，并不少见，从共享单车到外卖平台，从快递企业到社区平台，都是在起步时轰轰烈烈、热热闹闹，一副非我莫属、舍我其谁的样子。但是，热闹过后，烧钱的资本越来越少，原本就平淡无奇的特点就越来越暴露无遗了。叮咚买菜作为规模较大，受到资本青睐较多的平台，不仅维持了比较长的时间，还最终进入了资本市场。应当说，算是抓住了青春的尾巴，让资本从中获取了一些利益。但是，资本投资者原本就是冲着利益而来，而不是真的想扶持什么企业。他们当初投资叮咚买菜等概念平台、风口企业，心里就非常清楚，不会有太高的回报，是想赚快钱，只要企业上市，他们很快就会利用制度条件退出平台投资。因为，前车之鉴实在太多，他们不会用“睁着眼睛吃老鼠药”的方式去继续持有这种平台的股权。

于是，其他的平台倒了，叮咚买菜则面临越来越大的亏损压力。如何确保资金链不断裂，只有节约开支，从节流上做文章。因为，开源的空间已经小得可怜，且开源得越多，亏损就越严重。而节流能够带来的，则既有有利的一方，也有不利的一面。有利的方面是，可以防止资金链断裂，至少不立即出现资金链断裂现象，让其好死不如赖活着。不利的方面是，一旦企业出台裁员等节流措施，市场就会立即做出反应，投资者开始用脚投票，企业在资本市场的表现会一塌糊涂。

目前的叮咚买菜，就正在被投资者用脚投票。亏损的持续增加，已经让叮咚买菜很难再有正面的市场形象，除非企业可以扭转亏损的局面，至少，不要再亏损增加。而这，单纯依靠节流是做不到的。一旦以裁员的方式节流，就必然出现开源越来越差的现象，呈现双向负面的格局，眼下的叮咚买菜，可能太难了，资本市场的表现只是一个方面，资金链会不会在亏损中断裂，是最大的问题。那么，叮咚买菜还能“亏”多久呢?还能承受多大的亏损呢?对叮咚买菜来说，可能有点像中国男足一样，要重复“留给××的时间已经不多了”这句话了。

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