涪陵榨菜业绩承压 提价可以缓解部分成本上涨的压力

涪陵榨菜的“暂时”真的就是暂时。距离接受调研时，涪陵榨菜表示，“公司目前暂无提价安排”。不足3个月，11月14日，涪陵榨菜发布公告称，对部分产品出厂价格进行调整，各品类上调幅度为3%-19%不等。

从暂不提价到官宣涨价，业内对涪陵榨菜这波操作的看法更多是，跟业绩下滑有关。根据三季报和半年报数据，涪陵榨菜净利润分别同比下降6.97%和17.92%。在业内人士看来，此次提价短期内或能给涪陵榨菜带来一定的利润，但在技术门槛低、竞争愈发激烈的市场竞争中，涪陵榨菜的提价策略能坚持多久还不好说。

最高提价

从5毛涨到3块，涪陵榨菜的涨价还在继续。

涪陵榨菜提价公告显示，基于主要原料、包材、辅材、能源等成本持续上涨及公司优化升级产品带来的成本上升，为了更好地向消费者提供优质产品和服务，促进市场的可持续发展，经公司研究并审慎考虑后决定，对部分产品出厂价格进行调整，各品类上调幅度为3%-19%不等，价格执行于 2021 年11 月 12 日 17:00 开始实施。

根据消息，11月13日部分经销商已经接收到涪陵榨菜涨价的通知。网传《关于乌江榨菜部分产品价格调整的函》显示，今年以来，由于原材料、包装物、辅料等价格大幅上涨，导致公司生产成本迅速上升，为了更好地向消费者提供优质产品和服务，即日起将对部分产品价格进行调整。

事实上，此次涪陵榨菜提价并非没有预兆。在2021年半年报投资者交流会上，涪陵榨菜就透露，今年上半年，原料总体上涨了20%-30%，原料在成本中占比大概在40%左右，原料价格的变化自然会对下半年的毛利产生影响。

不过，彼时的涪陵榨菜并不主张提价。2021年8月，涪陵榨菜接待调研时表示，在今年农副产品和产业链上游涨价的大背景下，公司目前暂无提价安排，作为一种竞争方式，加速行业洗牌，借机做深、做透市场，挤压竞品，在市场布局完成之后，公司未来再审慎考虑下一步的产品策略。

对于消费者来说，涪陵榨菜涨价也没有那么惊讶，毕竟这些年涪陵榨菜涨价已经是“常态”。据中信建投数据，2008-2018年，涪陵榨菜产品直接或间接提价累计已达12次。旗下70克包装的乌江榨菜出厂价由2008年前的0.5元上涨至2018年的2元。如今，该产品在乌江旗舰店零售价已经涨至约3元一袋。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，过去涪陵榨菜提价主要受公司业绩、利润以及股价的影响导致，此次提价，除上述因素，还叠加了原料成本和限电限产的因素。

关于具体提价产品、提价原因以及后续可能带来的影响，北京商报记者联系涪陵榨菜公司，截至发稿，未收到回复。

业绩承压

有关提价跟业绩不佳的说法似乎也不是空穴来风。

数据显示，2021年前三季度，涪陵榨菜实现营收19.55亿元，同比增长8.73%;净利润为5.04 亿元，同比下降17.92%。

涪陵榨菜三季报并未披露业绩下滑的原因，不过，从半年报来看，二季度涪陵榨菜经营业绩就已经出现下滑。2021年半年度报显示，该公司实现营业收入13.47亿元，同比增长12.46%;净利润3.76亿元，同比下降6.97%。分季度来看，涪陵榨菜2021年一季度实现营收7.09亿元，同比增46.86%;实现净利润2.03亿元，同比增22.73%。二季度，涪陵榨菜实现营收6.38亿元，同比降10.78%;实现净利润1.73亿元，同比降27.57%。

对此，涪陵榨菜在上半年业绩说明会上表示，“二季度面临较大压力，上游青菜头、包材等原料成本均有上涨，对此，公司在坚持品质的基础上，通过狠抓成本控制、现场精细化管理、产品质量管理、内部统筹调度等方面实现了对成本节约的有效管控”。

业绩承压的同时，涪陵榨菜的股价也“跌跌不休”。今年2月，涪陵榨菜的收盘价一度达到53.06元/股，总市值也因此首度突破410亿元，达到418.83亿元。然而，好景不长，此后，涪陵榨菜的股价便开始回落，截至11月14日，其股价为32.22元/股，总市值为286亿元。

事实上，抛开成本上涨影响，近几年涪陵榨菜的业绩疲态也早已显现。数据显示，2017-2019年，涪陵榨菜营收增速分别为35.64%、25.92%、3.93%;净利润增速整体同样呈下降趋势，从2016年的63.46%下降到2020年的28.42%。

香颂资本董事沈萌表示，提价可以缓解部分成本上涨的压力，一定程度上改善企业业绩结构。

不过，在朱丹蓬看来，提价虽然对于涪陵榨菜提升利润有一定的帮助，但未来成本还会持续上涨，所以此次涨价对涪陵榨菜提升阶段性的利润有一定帮助，特别是四季度的业绩，对2022年的业绩未必会有帮助。

“对于优质品牌来讲，提价显然是应对原材料上涨最直接的方式。但由于榨菜行业整体技术难度不高，提价未必能使消费者买账。零售端价格过高，可能将反过来抑制市场需求。因此，身处榨菜这类增长天花板受限的赛道，涪陵榨菜的提价策略能否帮助公司有效打开市场增量还有待时间考量。”业内人士称。

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