前7月财政支出进度偏慢 经济下行压力有所加大

7月份经济数据反映出经济下行压力有所加大，市场上对后期“财政发力”的呼声越来越大。

近日，财政部公布了7月份财政收支和地方政府债务数据。从中可以看出前期财政在蓄力，以应对下半年尤其是明年经济下行压力。

财政部数据显示，今年前七月，全国一般公共预算收入137716亿元，同比增长20%，与疫情之前的2019年同期相比增长9.6%。

财政收入保持较高的增速，反映出经济稳步复苏。不过，这一增速较前期有所回落，也体现出经济下行压力逐步加大，这与7月极端气候、疫情、外需回落等因素相关。

观察财政发力一大指标是财政支出的力度和进度。从前7个月数据来看，财政支出仍保持一定的力度，但进度低于往年，财政保守发力。

今年前7个月，全国一般公共预算支出137928亿元，同比增长3.3%。支出规模继续保持增长，体现了财政持续发力，而且财政支出重点在教育、社保、就业等民生领域，但支出进度偏慢。

粤开证券研究院副院长罗志恒分析，从支出进度上看，1~7月财政支出完成年初预算的55.1%，略高于去年，但仍远低于2017~2019年同期，与财政收入进度相差14.6个百分点。不过，7月单月一般公共预算支出两年平均增速为6.1%，较6月提高10.1个百分点，表明当前财政支出正在提速。

地方政府发行新增债券的规模和进度，也是观察财政发力的重要窗口。

财政部数据显示，今年前7个月地方政府发行新增债券18833亿元，同比下降约33%。前7个月地方发债进度(发债规模占全年限额比重)约为42%，明显慢于前些年。

地方政府新增债券中主要是专项债券发行进度慢，这也导致相应支出减少，导致了前7个月地方政府性基金支出明显下滑(-7.9%)。不过，8月份地方政府发债进度有了提升。

根据地方财政部门公开的信息，财政部统一部署，适当预留部分2021年新增债券额度于12月发行并结转至2022年使用，确保2022年一季度重大项目资金需求。

多位财税专家对第一财经分析，这主要是为了对冲明年经济下行压力，也体现了财政政策跨周期调节，把握好投资发力节奏以托底经济。

后期财政发力空间到底有多大?这从今年中央与地方2021年预算报告中可以找到依据。

财政部国库支付中心主任刘金云前不久表态，经过努力预计今年能够完成全年预算收入目标。

根据今年预算报告，今年全国一般公共预算收入预计达到19.77万亿元，这意味着8至12月预计有近6万亿元收入。今年全国一般公共预算支出预计达到约25万亿元，这意味着8至12月预计有约11万亿元支出。

除了一般公共预算支出外，与今年预算支出数据相比，今年8至12月全国政府性基金支出预计达到8万亿元左右。

财政部副部长许宏才近日在作《国务院关于今年以来预算执行情况的报告》时，谈及下一步财政重点工作安排时说，加强经济走势预研预判，做好跨周期调节和前瞻性调控，促进经济持续稳定恢复。支持扩大有效投资，保障好“两新一重”、交通、能源、水利等重大工程项目资金需要，落实好教育、养老、医疗、住房保障等政策，紧紧围绕改善民生释放内需潜力。统筹做好国债、地方政府债券发行工作，合理安排期限结构、发行节奏和使用进度，保持财政库款平稳运行。

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