中国咖啡行业仍处于发展初期 传统速溶咖啡市场增长放缓

随着中西方文化和消费习惯的融合，从相对发达的城市起步，咖啡受到了越来越多中国消费者的喜爱。中国连锁经营协会与华兴资本近日联合发布的《2021年中国连锁餐饮行业报告》显示，中国咖啡行业整体高速增长，2018年市场规模达569亿元，未来几年预计仍有超25%的复合增速，2023年可以实现1806亿元的市场规模。

在咖啡的各子赛道中，由于现制咖啡契合了消费者对于新鲜的追求，增速最快。报告预测，现制咖啡在2018年390亿元市场规模的基础上，未来几年的复合增速达30%以上，2023年市场规模可以达到1579亿元。

与发达国家相比，中国咖啡行业仍处于发展初期，大陆人均咖啡年消耗量仅6.2杯，远低于发达地区和国家几百杯/年的水平。从现制咖啡的角度看，也是如此。虽然一二线城市的咖啡消费水平更高，但是总体来说较发达地区和国家仍有数量级的差距。从日本咖啡行业发展历史中可以看出，咖啡消费量的提升主要依靠其消费者可支配收入的提升，因此，随着中国人均可支配收入的不断增长，预计未来咖啡行业也可以取得持续增长。

从风险角度观察，目前市场对咖啡行业的发展都比较乐观，根据调研机构预测，中国人均咖啡消费杯数将从现在9杯/年提升至2023年的11杯/年，但是该假设的实现取决于宏观经济的不断增长以及咖啡门店的不断开设，实际是否能够达到该水平存在不确定性。

无论何种价位的咖啡品牌，主力产品基本均为美式和拿铁，各品牌的产品差异化程度较低。此外，咖啡本身味道较重，导致了咖啡品类较难创新。

从资本市场的融资事件观察到，由于传统速溶咖啡市场增长放缓，中国“精品速溶”和现制咖啡的融资热度开始提升。近年来市场上涌现了一批胶囊咖啡、滤挂咖啡等“精品速溶”咖啡品牌，靠着“精品”和便携小包装杀入咖啡赛道，线上消费规模呈爆发式增长，并受到了资本市场的追捧。三顿半和永璞咖啡线上表现突出，隅田川、Tastelab小T咖啡、柯林等以便携为主的品牌也取得了不同程度的优秀业绩增长并获得融资。

除了线上的精品速溶咖啡，近两年现制咖啡赛道融资热度也较高，比如主打高性价比的中国本土精品咖啡品牌MANNER、加拿大国民咖啡品牌Tim Hortons、主打创意咖啡饮品和线下空间体验的精品咖啡品牌M Stand和精品咖啡品牌“代数学家”等都受到了资本的追捧并完成了多轮融资。

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