快手的市值调整 第二季度快手下跌百度陷入亏损

8月12日，回港上市后的百度交出了2021年第二季度成绩单。财报显示，百度第二季度营收314亿元人民币，同比增长20%;在美国会计准则下(Gaap)，百度净亏损达5.83亿元，非美国会计准则下(Non-Gaap)净利润为56.5亿元。

百度陷入亏损的背后，第二季度的损失包括长期投资的31亿人民币公允价值减值，主要原因是快手的市值调整。

今年2月，快手顶着“中国短视频第一股”光环赴港上市，发行价115港元，2月16日直线飙升至417.8港元的历史高点，市值最高曾达1.7万亿港元，随后一路震荡下行，并在8月迎来38.82亿股解禁，目前投资者普遍处浮亏状态。截至目前，快手市值已蒸发超1万亿港币，这几乎相当于一个美团(1.29万亿港币)的市值。

而就在上个季度，快手还曾带给百度大量收益。第一季度财报显示，百度其他收益总计净额为人民币238亿元(36.3亿美元)，包括长期投资的公允价值收益人民币237亿元，其中主要来自快手的投资收益。

公布财报后，百度盘前下跌。当天百度宣布，根据2020年股份回购计划，已于本年度回购5.66亿美元。此外，公司CFO余正钧被任命为公司首席战略官(CSO)，将负责企业战略及业务发展。

一位长期关注港美股市场的投资人对第一财经记者表示，除了投资快手外，百度此前对在线教育的投资现在几乎可以说“归零”，但更重要还是看百度自身的主业情况。

从业务来看，百度将其业务划分为三级增长引擎：第一级是移动生态，第二级是百度智能云，第三级是长远关键业务，包括智能驾驶、小度、生物计算、AI芯片等等。

财报显示，百度来自非广告业务的增长超过了整体营收增长。其中网络营销营收为人民币190亿元(约合29.5亿美元)，同比增长18%。非营销营收为人民币50亿元(约合7.71亿美元)，同比增长80%，主要受云服务等业务推动。

百度在财报中并未公布云业务的营收数据，但透露了该业务营收同比增长71%。百度同时披露，第二季度小度广告、会员等服务收入，是去年同期的5倍，占小度季度总收入的10%以上。在移动生态基本盘上，百度APP月活跃用户达5.8亿，日登陆用户占比为77% 。

从研发来看，该季度百度研发费用支出63亿元，占营收比重超20%。而AI的价值也在百度财报中逐渐显现。

财报显示，智能云在工业互联网、智能交通等核心领域进一步提升市场渗透率。例如，2021年6月，百度ACE智能交通签署千万订单的覆盖城市增加至20个，是去年同期的4倍。

不久前一位百度云高管曾对记者表示，百度将持续把支持内部业务的能力以云业务的形式释放给业界，其中最大的挑战就是落地。目前云业务的OKR包括收入快速增长、客户结构、产品成熟度进一步提升。

在自动驾驶领域，百度Apollo主要有三条商业化路径：为主机厂提供Apollo自动驾驶解决方案、百度造车和无人车服务，将成为撬动未来出行行业的支点。

财报显示，测试里程方面，Apollo L4累计自动驾驶测试里程超1200万公里，同比增长152%。测试资质方面，百度Apollo已获得278张自动驾驶测试牌照。

与此同时，无人车迎来商业化的破局点。今年6月，百度第一次对外公布了无人车的整车成本，包括车、无人驾驶套件等共计48万元人民币。很长一段时间，外界认为无人车难以落地的因素之一在于成本，过去无人车在研发测试阶段，往往靠“堆料”的方式改装出来，一辆车成本高达一两百万。只有当成本足够低，甚至每个月的成本低于人类的司机，无人车商业化落地才指日可待。

按照百度计划，未来2-3年内无人车服务将落地30个国内城市。此前李彦宏透露，最新的智能汽车也正在快速研发中，预计2-3年内用户将体验到一款更像机器人的汽车。

百度并未在财报中透露更多关于芯片的进展，但在不久前有内部人士对第一财经记者透露，百度自研昆仑2芯片已经流片回来，很快就能在内部展开使用。

百度预计，2021年第三季度总营收将达到人民币330亿元(约合47亿美元)至人民币335亿元(约合52亿美元)，同比增长8%至19%。

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