惠而浦上半年亏损1.29亿元 格兰仕入主如何破解盈利困局

8月19日晚间，惠而浦(600983)中报成绩单出炉。在2019年、2020年业绩接连亏损的背景下，今年上半年惠而浦经营业绩再度让投资者失望，报告期内归属净利润出现增亏。值得一提的是，今年5月广东格兰仕家用电器制造有限公司(以下简称“格兰仕”)正式入主惠而浦。对于新主来说，如何破解惠而浦的盈利困局值得关注。

上半年亏损1.29亿元

从数据来看，今年上半年惠而浦的财报依旧“不好看”。

财务数据显示，今年上半年惠而浦实现的营业收入约25.42亿元，同比增长17.94%，对应实现的归属净利润亏损约1.29亿元，去年同期惠而浦实现的归属净利润亏损约1.16亿元。可见，今年上半年惠而浦不但没有盈利，反而出现增亏。报告期内惠而浦实现的扣非后净利润亏损约1.88亿元，较去年同期也同比增亏。

据了解，惠而浦旗下拥有惠而浦、帝度等品牌，致力于提供洗衣和厨房解决方案，涵盖冰箱、洗衣机、洗碗机、干衣机以及厨房电器、生活电器等产品线。

对于公司今年上半年业绩亏损的原因，北京商报记者致电惠而浦董秘办公室进行采访，不过对方电话未有人接听。

在资深产业经济观察家梁振鹏看来，惠而浦业绩亏损有两个原因。一是新冠肺炎疫情的影响仍在，二是大宗原材料涨价所致。梁振鹏具体谈到，家电行业的上游原材料铜、钢、铝、铁、塑料等各种上游零部件的原材料一直在涨价，而且价格是大幅度上涨，使得生产成本持续增加。同时惠而浦本身的品牌溢价能力也不强，产品卖不上价，而生产成本又一路上涨，因此导致惠而浦今年上半年仍处于亏损状态。

惠而浦的半年报显示，今年上半年公司的营业成本约22.66亿元，同比增长27.56%。

北京商报记者注意到，自2019年以来，惠而浦的经营业绩持续承压。数据显示，2019年、2020年惠而浦实现的营业收入分别约52.82亿元、49.44亿元，分别同比下降15.97%、6.39%。2019年、2020年惠而浦实现的归属净利润分别约-3.23亿元、-1.5亿元。2019年、2020年惠而浦的扣非后净利润也接连亏损。

今年一季度惠而浦实现的归属净利润仍为亏损状态。

盈利困局待破

业绩接连亏损的惠而浦，今年5月刚刚迎来新主。

回溯公告，惠而浦于2021年3月26日收到格兰仕送达的《惠而浦(中国)股份有限公司要约收购报告书》等文件。彼时格兰仕向要约收购期限内惠而浦全体股东所持有的无限售条件流通股发出部分要约，预定要约收购股份数量约4.68亿股，占公司总股本比例61%，要约价格为5.23元/股，要约收购期限为2021年3月31日至2021年4月29日。

根据中国证券登记结算有限公司上海分公司提供的数据统计，在2021年3月31日至2021年4月29日要约收购期间，最终有10个账户，共计约3.92亿股股份(占公司总股本比例约51.1%)接受格兰仕发出的要约。

截至2021年5月6日，上述要约收购的清算过户手续已办理完毕。彼时格兰仕持有惠而浦约3.92亿股，占公司总股本约51.1%。格兰仕成为惠而浦控股股东，惠而浦实际控制人变更为梁昭贤和梁惠强。

按照上述数据计算，格兰仕要约收购惠而浦51.1%股份，斥资逾20亿元。

要约收购完成后，格兰仕仍在不断加码。截至今年6月末，格兰仕持有惠而浦股份的比例升至53.84%。

实际上，格兰仕成功收购惠而浦，被认为是里程碑式的合作升级。在投融资专家许小恒看来，在业绩接连亏损的情况下，新主也将扛起扭亏重任。

在梁振鹏看来，从格兰仕入主的时间来看，今年上半年，主要还是惠而浦原高管团队在进行相关的运营，可以说今年上半年格兰仕对惠尔普的整合效应还没有发挥出来，惠而浦后续如何发展更值得关注。

今年半年报中，惠而浦也作出了下半年的经营计划。惠而浦表示，继续巩固洗衣机、干衣机、冰箱产品的技术优势地位，做大做强白色家电;投入资源加快洗碗机、油烟机、集成灶等厨房电器产品布局，健全产品品类;着重于套系化产品的开发，推出全行业最集成的套系产品，打造新的规模和利润增长点;双品牌、多品类、全渠道、全方位做大中国市场，推动惠而浦品牌成为中国最受欢迎的高端品牌;发挥全球研发与中国制造的优势，全品类以精品战略扩大国际贸易业务规模。

梁振鹏谈到，目前来看，现在格兰士对惠而浦已经开始进行整合。预计格兰仕对惠而浦进行大力的整合之后，效率开始真正提升，相应的生产管理的质量水平、生产工艺也都会进行提升。经过一段时间的磨合后，今年下半年格兰仕对惠而浦的业绩提升是能够发挥出来的。

不过，梁振鹏亦提到格兰仕对惠而浦的改革也面临挑战。“无论是对人事调整、对生产流程再造、对产品质量的提升、对生产效率还是管理模式各方面的改革，能不能快速到位对于格兰仕来说都是一个挑战。”梁振鹏如是表示。

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