允许未盈利企业上市 商业化能力已被科创板重点考察

允许未盈利企业上市的科创板，正在造就越来越多盈利企业。

Wind数据显示，截至7月21日收盘，共有101家科创板上市公司披露了2021年上半年业绩预告，66家预喜，预喜比例为65.35%。其中，略增12家、扭亏5家、预增49家，已发布上半年业绩预告的科创板上市公司整体保持了较高的盈利水平。

抗疫造就更多生物医药明星企业

业内人士指出，科创板上市公司的盈利能力提升，标志着科创板的造血能力和成熟度进一步提高。

特别是，科创板开板以来，允许未盈利企业上市，给从初创期就面临产业投入大、研发周期长、产业化步伐慢、自有资金有限难以满足、短期难以实现盈利的生物医药企业，提供了新的融资通道。根据科创板细则，未盈利公司未扭亏前，5年内不得减持股份，更吸引了大批具有创新实力的生物医药企业登陆。

记者查阅半年报，发现已有若干家生物企业，由于在抗击新冠肺炎药物的生产方面取得了突破，不仅实现扭亏，还以大幅度盈利，成为科创板明星企业。

东方生物的归母净利润预计超过35亿元上限，成为科创板上半年“盈利王”。该公司2021年3月31日净利润增长率为2601.42%，每股净资产为30.29元，而2020年同期分别为262.52%、7.06元。公司预计2021年上半年共实现归属于上市公司股东的净利润为29.8亿元至35.3亿元，同比增长468.76%至573.73%。

该公司业绩变动的主要原因是，2021年上半年，受疫情持续深入影响，公司新型冠状病毒抗原快速检测试纸(胶体金)继续投入到全球新冠疫情防控中，深入拓展国际市场，新冠检测试剂销售继续取得重大突破。

热景生物暂列科创板上半年“增长王”。该公司2021年3月31日净利润增长率为117191.05%，每股净资产为21.61元，而2020年同期分别为0%、10.38元。公司预计2021年上半年共实现归属于上市公司股东的净利润为13.8亿元到16亿元，同比增长70546.05%到81808.47%。

该公司业绩变动的主要原因是，2021年上半年，受欧洲及全球新冠疫情持续发展的影响，公司研发的新型冠状病毒2019n-CoV抗原检测试剂盒(前鼻腔)和新型冠状病毒2019n-CoV抗原检测试剂盒(唾液)两款新型冠状病毒抗原快速检测试剂产品凭借优秀的技术、质量及品牌影响，先后获得欧盟CE认证等，并于第一时间获得了德国联邦药品和医疗器械研究所(BfArM)用于居家自由检测的认证，驰援德国抗疫需求，导致公司的外贸订单爆发式增长，促使公司2021年上半年经营业绩呈现大幅度增长。

对于今年一季度已超额完成去年上半年净利润总额的硕世生物来说，增长已是“定数”。该公司2021年3月31日净利润增长率为273.96%，每股净资产为35元，而2020年同期分别为670.91%、19.18元。

据披露，该公司重组新型冠状病毒疫苗已获得墨西哥、巴基斯坦等国的紧急使用授权及中国附条件上市批准，对公司的主营业务收入产生积极影响，预计上半年累计净利润为正。

昊海生科6月25日发布业绩预告，预计上半年实现归母净利润2.2亿元至2.5亿元，同比增长699.21%至808.19%;扣非后净利润增幅更是高达2582.03%至2965.17%。该公司2021年3月31日净利润增长率为0%，每股净资产为31.75元，而2020年同期分别为-137.32%、30.27元。

对此，该公司表示，今年上半年，国内疫情得到有效控制，公司主要产品的国内市场需求“回暖”，报告期内产品销量增长显著。

商业化能力已被科创板重点考察

6月28日，在美股和港股上市、市值超过2000亿元的百济神州，于科创板首发过会，距离成为首家“三地上市”药企又更进一步。

财务数据显示，截至目前，百济神州的商业化产品及临床阶段候选药物共有47款，包括8款商业化阶段药物、4款已申报候选药物和35款临床阶段候选药物。其中，共有3款自主研发药物正在上市销售、8款自主研发候选药物处于临床在研阶段、以及36款处于临床或商业化阶段的合作产品。

而在审核意见中，科创板上市委要求百济神州说明三大问题，这三大问题是：结合发行人的盈利前景及核心技术团队成员的变化情况，说明发行人正在或计划采取何种措施以保持核心技术人员与管理人员的稳定;分析三款自主研发产品百悦泽、百泽安、百汇泽未能成为各自领域在中国或美国市场最早上市产品的原因，说明该等情形是否与发行人研发、临床、报批等方面的运营效率及内部控制相关;说明发行人主要产品的市场表现、获批及临床在研适应症的最新情况、与主要竞品头对头临床试验的最新进展，说明发行人的技术优势、布局优势、价格优势能否抵消产品晚于竞品上市造成的不利影响。

业内人士对此认为，从上市委的意见来看，未来登陆科创板企业的商业化能力被重点关注。

对此，前海开源首席经济学家杨德龙表示，机构对于科创板企业调研热情高表明看好科创板企业的成长性，而对企业自身商业能力的考察，则意味着企业自身造血能力与依靠上市融资造血二者受到了同等重视。深圳允泰资本创始合伙人付立春认为，科技创新是国家竞争力的重要体现，科创板中的龙头公司受到资本的青睐，也符合资本市场主流的投资风格。

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