提升非息收入占比 国有四大行在投资银行业务方面的布局

为提升非息收入占比，不少商业银行均将目光聚焦在投资银行业务上。作为上市银行的主力军，国有四大行在投资银行业务方面也有较深布局。

鲜明反差

在国内，工商银行是毫无争议的银行老大。截至2020年年末，工商银行总资产超过33万亿元。

除了资产规模继续问鼎国内银行王座外，工商银行也是去年最赚钱的商业银行。年报显示，工商银行2020年实现归母净利润3159.06亿元。

在收入结构方面，工商银行2020年实现非息收入2359.00亿元，占营业收入的比重为26.7%。具体到工商银行非息收入的构成，投资银行业务则是重要来源之一。年报显示，投资银行业务去年给工商银行带来的手续费及佣金净收入达到214.60亿元。

若以去年投行业务收入规模来看，工商银行也是国有四大行中最高的。不过，工商银行去年投行业务收入降幅则超过10%。

形成鲜明对照的是，建设银行、农业银行和中国银行去年投行业务收入则大幅增长。其中，建设银行增幅超过27%，农业银行增幅超过15%，中国银行增幅超过25%。

查阅历年年报发现，去年并非工商银行投行业务首次下滑。2019年，工商银行投资银行业务收入就曾下滑0.6%。而在2018年，该业务收入则增长3.5%。

“在疫情冲击背景下，本行仍坚持经营转型和落实减费让利政策，银行卡、投资银行和担保及承诺等业务收入有所减少。”工商银行在2020年年报中称。可以看到，除了投行业务收入大降外，工商银行去年银行卡收入降幅更是超过14%。

在国有四大行中，建设银行去年投资银行业务收入增幅最大。据了解，建设银行2020年实现投行业务收入70.66亿元，较上年增加15.30亿元。

无论总资产规模，还是归母净利润规模，建设银行均是国有银行老二。但在投资银行业务收入规模方面，建设银行不敌农业银行。比如，农业银行2020年实现投资银行业务收入99.23亿元。

当然，在投资银行业务收入规模方面，中国银行是国有四大行中最小的。年报显示，中国银行去年投行业务收入为63.11亿元。

业务策略

自去年以来，新冠疫情是商业银行业务发展中无法回避的外部因素。

中国银行称其去年积极支持疫情防控工作，为非金融企业、国际开发机构等承销疫情防控债336.50亿元。为深入贯彻国家“六稳”“六保”各项要求，农业银行去年也充分发挥投资银行业务助力直接融资功能，支持疫情防控和服务实体经济发展。比如，创新行司联动产业基金模式，试点可认股安排权业务，向科创企业提供一体化综合金融服务。多元化融资手段支持油气体制改革、雄安基建、深圳地铁等一批重大项目等等。

新金融记者获悉，农业银行的投行业务一直坚持服务实体经济导向。据了解，农业银行曾明确提出为客户提供“融资+融智”服务方案，通过“债权+股权”的多元投行服务手段，服务客户投融资需求，比如非金融企业债务融资工具承销、银团贷款、财务顾问、资产证券化等等。去年，农业银行更是在承销业务上持续发力，比如承销市场首单资产支持商业票据(ABCP)、首单并购交易价款全部使用募集资金支付的并购票据、首单央企永续熊猫债。

有意思的是，针对投资银行业务发展，提出“融资+融智”概念的不只有农业银行，还有建设银行、中国银行等等。建设银行曾披露，该行围绕深化金融供给侧结构性改革要求，聚焦社会难点痛点，积极服务实体经济，为企业提供“融资+融智”全面金融解决方案。具体到投行业务来看，建设银行则囊括债券承销、资产证券化、债转股、财务顾问等等。

在2020年年报中，建设银行称其搭建线上赋能投行生态，实现渠道、产品、客群、平台的快速发展。除了继续推进债券承销等业务，建设银行还大力开展普惠金融，比如为1.9万户小微企业免费配置“飞驰e智”财务顾问智能服务系统;发行市场首单500亿元普惠金融线上快贷资产支持证券;发行反向保理供应链类资产支持票据93.42亿元，累计为上游5360家小微客户提供融资等等。

对商业银行特别是国有银行来说，债券承销通常是投资银行业务的主打类型。在这方面，国有银行老大工商银行显示出强大竞争力。2020年，工商银行主承销境内债券项目2632个，主承销规模合计19042.04亿元，境内市场排名第一。可以看到，不只是去年，工商银行在2018年、2019年也都排名第一。

除了持续巩固投资银行业务在债券承销方面的领先优势，工商银行近些年

还在投贷联动、商投互动、债务重组、资产证券化等方面发力。比如，工商银行以投贷联动、商投互动新模式，加大对现代服务业、战略性新兴产业、数字经济和民营经济的支持力度;围绕资本市场、产业整合、国企改革、“一带一路”等重点领域开展并购业务，保持境内外并购市场领先地位;推动融资再安排顾问业务创新及大型困境企业债务重组，主动前移金融服务与风险防范工作，提升投行手段化解风险的能力等等。

尽管在境内债券承销总量上也不及工商银行，但在离岸债券承销方面，中国银行却有着自身的独特优势。去年，该行在中国离岸债券承销市场份额继续排名第一。在投资银行业务发展方面，中国银行称其充分发挥自身全球化和综合化的经营优势，坚持服务实体经济，为客户提供全方位、专业化、定制化的“境内+境外”“融资+融智”综合金融服务方案，涵盖债券承分销、资产证券化、专业化财务顾问等金融产品及服务。

与券商投资银行业务有所不同，商业银行母行因法律法规限制一般不能从事保荐业务。但对中国银行来说，则可通过旗下的中银证券开展相关业务。2020年，中银证券投行业务坚持交易驱动战略，加大营销投入，拓展储备项目，营销转化率和客户黏性有所提高。年报显示，中银证券去年主承销金额58.00亿元。其中，IPO项目3个，主承销金额25.57亿元;再融资项目4个，主承销金额32.43亿元。

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