柠萌影业冲击A股 曾凭借《三十而已》而名声大噪

在刚刚过去的周末，影视圈可谓是分外热闹，不仅多家影视上市公司陆续交出了过去一年的成绩单，曾凭借《三十而已》等电视剧而名声大噪的柠萌影业也因签订IPO辅导备案协议，正式迈出了启动上市计划的步伐。实际上，柠萌影业虽然仅成立六年左右，但对于上市却早已有所筹划。随着此次迈出第一步，柠萌影业再次处于业内的聚光灯下，而当下影视行业所面临的市场环境与挑战已是众所周知，柠萌影业选择此时启动上市计划准备好了吗?

筹划两年上市

提起2020年的爆款影视剧，《三十而已》《二十不惑》两部作品无疑位列其中，并令正在筹划中的《四十而已》未播先火。正当影视市场及剧迷等待着《四十而已》之时，没想到却先等来了背后公司柠萌影业启动上市计划的消息。

据上海证监局官网公布的辅导企业信息情况显示，中国国际金融股份有限公司依据中国证券监督管理委员会《证券发行上市保荐业务管理办法》的有关规定，以及《上海柠萌影视传媒股份有限公司(作为辅导对象)与中国国际金融股份有限公司(作为辅导机构)关于首次公开发行人民币普通股(A 股)股票与上市之辅导协议》，对柠萌影业进行辅导工作。

柠萌影业启动上市计划的消息一出，无疑引发业内的普遍关注，而这一步实际早已在该公司的规划之中。公开资料显示，虽然柠萌影业于2014年才正式成立，但在2018年，该公司成立仅四年之时，不仅完成了C轮融资，还紧跟着透露出可能会启动上市计划的消息。尽管此后因资本市场环境及行业波动暂缓了脚步，却未彻底放下上市计划。

与此同时，柠萌影业也已于近年来在实际控制人及股东领域为自身发展打下铺垫。从上海证监局公布的辅导备案公示信息中可以发现，目前苏晓、陈菲、徐晓鸥、周元为柠萌影业的共同控股股东及实际控制人，四人合计直接或间接持有公司47.08%的股份，合计直接或间接控制公司52%的股份，而以上四人曾在SMG等负责频道编导、影视剧采购、发行、战略与投资等事项，涉及影视产业链上的多个环节。除此以外，柠萌影业还吸引了腾讯的青睐，深圳市腾讯产业投资基金有限公司也成为柠萌影业的主要股东之一，持股比例达到了18.97%。

“影视是以内容为基础的产业，且行业本身具有一定的风险性，因此在内容创作、运营等方面的专业度会直接影响到公司实际发展，而股东除了能为公司发展带来资金层面的支持外，也存在资源等方面的支持。”影视传媒行业分析师曾荣表示，可以发现当下不只是影视行业，属于内容产业的相关领域公司均会在高管团队及股东层面进行布局，以期为自身获得更大的发展优势。

爆款能否延续

不可否认的是，经过了2020年，柠萌影业已经成为了影视圈的“黑马”。而这匹“黑马”诞生的背后，则离不开多部爆款影视剧的出现。

据猫眼专业版显示，截至目前，该公司已有24部代表作品，从2016年、2017年的《小别离》《择天记》，到2018年的《扶摇》《南方有乔木》，再到2019年的《小欢喜》《全职高手》，以及2020年的《三十而已》《二十不惑》，几乎每年均有作品进入当年的剧集热门榜。

而从柠萌影业此前公布的2021年片单可以发现，该公司也试图将曾经的爆款系列延续下去，如推出《小别离》《小欢喜》后“小”系列的第三部作品《小舍得》，同时也要制作《小欢喜》的续集作品。同时在女性成长板块，则计划有《四十而已》和《二十不惑》的续集。此外，柠萌影业也有《宸宫》《爱情而已》《你也有今天》等其他都市情感剧、古装剧等。

电视评论人孙禹认为，爆款对影视公司而言首先肯定会带来利好，不仅是作品本身会给公司带来收入，更重要的是能让公司获得更大的市场影响力，并持续获得更多资源以实现未来发展。但爆款的出现也会随之对影视公司带来挑战，市场会更加关注这家公司，也会对该公司今后的作品赋予更高的期待，因此审核标准与要求便随之升高。

但爆款的出现也不是一件容易的事，除了对内容制作高标准、高要求外，市场环境的变化以及观众喜好的改变，均会影响到影视市场的走向，也曾出现过揽获一众观众的题材随后却逐渐失去了吸引力，或是因行业调整而影响到了项目运营情况。在制片人刘思维看来，影视公司需要有爆款的出现，却也要理智看待爆款，“影视行业的风险性众所周知，爆款能够为相关公司带来诸多利好，但没有一部作品能保证100%为爆款，因此影视公司可以追求爆款，但也不能过于执念于爆款，稳定运营仍是发展关键之一”。

市场挑战未停

现阶段，影视市场虽然正逐渐从此前承受的冲击中缓和并回归至原先的发展步伐，但却仍未从调整期走出，这也令相关公司的发展呈现出波动，影视上市公司去年的业绩表现便是佐证，并出现多家公司归属净利润普遍同比下降甚至亏损的情况。

以曾推出过多部爆款电影作品而一度星光熠熠的北京文化为例，在2020年业绩预告中指出，报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润预计亏损6.4亿-7.9亿元，主要原因一方面是受到疫情影响，使得《我和我的家乡》《沐浴之王》等影视作品整体营业收入同比下降约45%-60%;另一方面，根据项目进展情况对存货价值进行评估，基于审慎原则，拟计提存货跌价准备。

除此以外，慈文传媒也预计2020年归属于上市公司股东的净亏损为2.05亿-2.65亿元，由盈转亏。新文化则对2020年预计亏损12.5亿-17.5亿元的原因表示，报告期内，影视内容制作行业仍处于持续不断的调整之中，受疫情、客户偿付能力等因素影响，项目回报期延长、投资项目减少等问题导致业绩下滑。

面对这一市场情况，尽管柠萌影业近年来持续有热门作品产出，同时外界曾在2018年根据柠萌影业C轮融资的相关信息进行推算称，当时该公司的估值已经达到75亿元，但当下的市场环境难免也会影响公司的发展。

针对柠萌影业选择在此时进行启动上市计划的原因以及未来的发展计划，北京商报记者联系该公司，但截至发稿未得到对方的回应。

“当下的市场环境对每一家影视公司均存在挑战性，这是不可回避的现实，同时经过近年来的调整，资本市场在看待影视公司时也较前几年愈发理智与冷静。”曾荣认为，选择在当下上市或许不是一个最好的时机，但是用内容作品这一硬实力说话，仍是在市场站稳脚跟的必要因素。

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