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精选!一季度,GP都往广州飞

开年以来,GP都辗转于各城市间,目标城市要么有大规模母基金设立,要么当地LP出资活跃,而广州刚好两个特征都具备。

开年广州迎来2000亿母基金,点燃了投资人的热情,吸引一大批海内外头部机构前往。

而实际上,广州LP远不止开年这2000亿母基金。此前3年,在各地LP出资谨慎的背景下,广州LP却悄然活跃于市场,以广州科技创新母基金为例,去年8个月时间内就连续公布3批拟投子基金,总共涉及35家GP。


【资料图】

据FOFWEEKLY观察,广州地区LP常年保持活跃出资,已经成为GP募资的常驻目的地。

一季度,GP都往广州飞

2023年开年,募资是GP的头等大事,而地方的首要任务则是招商。一个普遍的现象是有招商的地方,往往就是VC/PE的密集聚集地。

2月18日广州迎来2支母基金,总规模2000亿。会议现场头部机构云集,包括红杉中国、高瓴、IDG资本、武岳峰资本、华登国际、中国国新、招商局资本、智路资本、摩根士丹利、高盛等在内的海内外头部机构同时涌现广州。

值得关注的是,2000亿母基金区别于传统的引导基金和市场化母基金,目的是激活存量,运作方式则更强调市场化和灵活开放。

其中规模1500亿的广州产业投资母基金采用公司制形式。将发挥“以投促引”功能,服务广州“产业第一、制造业立市”战略,以“子基金+直投”模式运作。重点投资半导体与集成电路、新能源、生物医药与健康、先进制造、新一代信息技术、新消费等重要产业领域,与链主企业、产业龙头、头部机构合作构建超6000亿的产业基金集群,以成熟项目为重点,引入一批重大产业项目,助力广州高质量构建现代化产业体系。

规模500亿元的广州创新投资母基金采用有限合伙形式。将发挥“以投促创”功能,服务广州科技创新战略,联动社会资本,用几年时间形成超2000亿的创投基金集群,致力于投早、投小、投科技、投创新。特别设立了人才与成果转化专项基金、天使投资和种子投资专项基金,支持科学院士、科学家,加快成果转化,为创新者搭台,为创业者圆梦。

当天,南沙区政府与广州产投集团签署战略合作协议。广州产投集团分别与11家实体企业、11家投资机构、11家产业园区代表签订合作协议。同时规模300亿的广州智能网联新能源汽车产业发展基金宣布设立,将集中投资智能网联汽车产业链上的重点项目,以及广汽内部孵化拟上市的重点项目,打造大湾区世界级智能网联新能源汽车产业集群。

事实上,广州LP的热度远不止开年这2000亿。随着近年来母基金频繁设立并出资,VC/PE开始大范围涌向广州。

2022年,仅广州科技创新母基金就公布三批拟设子基金,涉及35家天使投资和创业投资机构。

进入2023年,广州地区LP依然活跃。据FOFWEEKLY不完全统计,仅2月份,广州市就有37家机构LP出资,占全国LP出资的3%。而深圳活跃LP占全国7%,整体广深地区活跃LP维持在全国10%。

实际上,过去一年来,广州地区的活跃LP一直维持在3%以上,LP出资结构呈现产业资本+财务型LP主导,政策型单一LP出资比较高的趋势。

活跃出资全年位居全国TOP5

《FOFWEEKLY股权投资行业观察报告》指出:广深地区LP连续三年出资活跃度稳定,其中仅广州、深圳两个城市的LP出资活跃度占全国比重每季度都能稳定在10%上下。

而广州活跃LP则全年维持在3%以上,排名位居全国前5位。

根据近一年出资情况来看,广州地区LP呈现出资活跃度高且稳定的特征,但不同月份的平均出资频次呈现差异。

过去一年,广州地区LP出资结构以产业+财务主导。其中产业型占比37%,财务型占比28%,其次为政策型占比23%,与市场整体LP出资结构基本保持一致。

换言之,广州创投圈活跃的背后与上市公司、家族企业的推动也有着直接关联。

虽然广州地区政策型LP整体出资活跃度低于产业型和财务型,但政策型LP的聚集效应比较明显,活跃LP数量不如产业和财务型LP,但单一活跃LP出资频次占比却较高。

从政策型LP来看,广州地区已经形成了省级+市级+区县级多级联动的模式,更偏向与政策型LP合作,投资GP则集中在广东本地。

以广东省级引导基金为例,其主要出资主体为粤科金融旗下的3支政府引导基金,出资特征在于:无论是合作的GP还是多次合作的LP都有政府国资背景,强烈体现出其国有资金属性和引导特征。

广州的产业型LP则多与市场化母基金合作出资,或跟随头部市场化母基金的步伐进行出资,投资策略则更偏向市场化投资机构。

从投资领域来看,广州地区LP多聚焦于科技创新、人工智能、半导体等领域。

除了今年规模2000亿母基金以外,自2021年起,广东半导体及集成电路产业投资基金、粤港澳大湾区科创基金、广州前沿科技产业基金等专注于半导体、科技创新的母基金陆续设立,总规模已达2000亿。

整体来看,广州的政策型LP强调落地,产业型LP跟随市场化母基金脚步,政策型单一LP出资频次占比较高。同时,随着专注科技创新领域母基金的陆续设立,使广州科技创新力量进一步得到提升。

据悉,当前广州民营经济中的科技创新力量正在迅速崛起,已经形成了围绕人工智能、生物医药和消费服务三大领域的竞争优势。

政策发力,LP结构出现变化

一方面,广州形成了产业资本+财务型LP两股活跃力量。另一方面,政策的创新性支持力度推动地方产业快速升级,创投环境生态不断优化,同时政策型LP的持续发力或将改变广州LP的出资结构。

去年以来,广州地区活跃LP出资结构与市场整体LP出资保持一致,主要以产业型和财务型LP为主导,其次是政策型LP。

而今年2月份,在广州整体LP出资结构中,产业型LP占比38%,仅次于占比42%的产业型LP,形成了以产业型+政策型LP为主导的趋势。背后或许与地方政策支持及大规模政策型LP陆续落地和出资有关。

早在2018年,广州市政府工作报告中就提出设立科技成果产业化引导基金,扩大科技型中小企业信贷风险资金池规模,发展天使投资、风险投资、创业投资。

2021年7月8日,广州市政府常务会议审议通过了《关于新时期进一步促进科技金融与产业融合发展的实施意见》(以下简称《实施意见》)。《意见》明确六个方面重点任务,其中在打造风投创投之都中明确鼓励和支持创业投资机构上市,鼓励国有企业参与创业投资,引导社会资本“投早”“投小”,探索设立私募股权S基金(私募股权二级市场基金)等对创投行业的利好举措。

因此2018年以来,广州市引导基金密集设立并频繁出资,在推动本土创投机构创新发展的同时,也吸引一大批头部机构落地。

而随着政策对推动科技创新发展的持续发力,2021年以来,广州地区的政策型LP也更加精准和聚焦,围绕科技创新、半导体、人工智能等领域落地多支规模500亿、甚至超千亿母基金,为区域性创新发展和创投行业持续带来热度。

为促进科技创新发展,近期广州各区也陆续推出或修定科技创新政策,明确奖励措施。日前,广州市增城区起草出台了《增城区促进科技创新发展扶持办法(修订)》(以下简称《办法》),明确最高奖励科创项目500万。

除了政策推动以外,广州市政策型LP也强调早期投资和科技创新投资,被投GP中,围绕早期和科技创新领域的GP占比整体较高。以广州科技创新母基金为例,去年参投了武岳峰资本、明势资本、幂方资本、中科创星、高捷资本、光速中国、深圳启迪科创、联想创投、德福资本等35家天使和创业投资机构。

而今年新成立的2000亿母基金也分别聚焦于半导体、集成电路、先进制造、新能源,以及科技创新和早期投资。

今年以来,在“强链、补链、固链”的大环境下,各地招商力度加强,为推动地方产业发展,吸引优质GP或项目落地,各地的政策支持力度和政策型LP出资要求持续优化,更趋向宽松灵活。

而广州经过多年的产业沉淀,已经形成相对稳定的产业资本阵容,同时加大政策型LP出资力度,精确出资方向,促进地方高新技术企业快速发展。

日前,广州市市长郭永航作政府工作报告,报告指出,广州高新技术企业突破1.23万家、创历史新高。新增全球“独角兽”9家,增量居全国第一。

事实上,广州在支持创新发展层面也不仅体现在政策支持阶段,有机构透露,广州已经亲赴各地招揽半导体项目和投资机构,逐一攻克短板。

如今,伴随着2000亿母基金的热度,广州再度被推上高潮,成为募资地,一季度几乎所有GP的飞行目的地。

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