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广发期货:不锈钢市场成交平淡,承压运行 讯息


(相关资料图)

【现货】据Mysteel,4月24日无锡宏旺304冷轧价格15400元/吨,环比-200元/吨;基差660元/吨,环比+170元/吨。

【供应】国内41家不锈钢厂300系不锈钢粗钢3月产量为137.32万吨,环比减少10.99万吨,减幅7.41%,同比减幅10.35%。4月产量预计149.65万吨,环比增加8.98%,同比增加1.32%。虽然目前不锈钢价格持续下跌,但由于原料端降幅明显,头部不锈钢厂依旧存在利润,3月钢厂减产并不普遍。而4月钢厂预期排产依然预计增量生产,其中以300系为主。但由于目前不锈钢基本面偏弱,4月实际生产或不及预期,但整体不锈钢供给端仍然存在一定的释放量级。

【库存】4月20日无锡+佛山300系社会库存53.57万吨,周环比减少3.65万吨;仓单去化至6.96万吨。

【逻辑】从库存结构来看,剔除仓单和厂内库存,钢厂控制发货节奏,可流通库存确实属于偏低水平。但是,从成品和原料总库存来看,库存高企的矛盾没有得到根本性解决,4月钢厂排产也没有减量,产业链整体面临减产降库压力,否则会再次积聚矛盾。弱复苏格局下,需求好转可持续性存疑,较难出现持续性需求主导的正向反馈行情。主力下方关注14500支撑,上方15500附近压力,跟踪镍价走势,延续反弹空思路。

【操作建议】反弹空思路

【短期观点】中性偏空

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