天天观察：基金样本|多只基金业绩垫底，半年为持有人巨亏142亿，华安基金规模扩张“后遗症”凸显

2020年和2021年，多家基金公司借助大举发行权益类基金实现了管理规模迅猛增长，华安基金就是其中之一。

对此，有市场人士质疑，在市场情绪高涨时快速扩张规模可能导致不少产品在高点建仓，不仅增加了基金经理管理基金的难度，也可能为基金公司日后的长远高质量发展埋下隐患。

(资料图)

今年，此前的规模扩张使得华安基金在业绩表现等方面显著受益，但规模扩张的“不利后果”却需要持有人与基金公司共同承担。今年上半年，华安基金大赚5亿净利润，旗下产品却为持有人巨亏142亿。

偏股主动型基金规模猛增

华安基金非货管理规模两年翻倍

2020年和2021年这两年，华安基金的规模增长十分迅猛。

Wind数据显示，截至2019年四季度，华安基金的非货管理规模为1604.53亿元。

2020年四季度末，华安基金的非货管理规模增长至2675.96，与2019年末相比增长幅度约66.78%。

2021年，华安基金的非货管理规模继续跃升。当年四季度末，公司非货管理规模增长至3724.37亿元，与2020年末相比增长约39.18%，与2019年末相比增长约132.12%。

华安基金管理规模的迅速增长，主要由于偏股主动型基金的规模猛增。

据Wind数据，2019年四季度末，该公司偏股主动型基金的管理规模为676.03亿元。

2020年四季度末，偏股主动型基金的规模增长至1310.47亿元，与19年末相比增长634.44亿元，贡献了超60%的非货管理规模增量。

而偏股主动型基金的规模猛增，则多数是新发基金的功劳。

2020年和2021年这两年，华安基金偏股主动型基金的发行规模实现了迅速跃升。

据Wind数据，2020年，华安基金偏股主动型基金的发行总规模达613.09亿元。2021年，该公司偏股主动型基金的发行量有所下滑，但依然高达377.85亿元，比2015年时还高。

而2017、2018、2019这三年，华安基金偏股主动型基金全年的发行规模均未超过百亿。

有业内人士指出，“2020年和2021年，除华安基金外，还有很多基金公司借力权益市场风向实现规模猛增，偏股主动型基金的规模猛增也并非行业孤例。这确实助力了几家公司一跃成为权益大厂，但也为这些公司日后的发展埋下隐患。‘好发不好做’一直是行业规律，在市场情绪高涨时过度规模扩张，虽然能为基金公司创造不少利润，但是却使得之后的基金管理面临挑战。许多在前两年高点发行并建仓的基金，最近都亏得很惨。”

“扩张后遗症”凸显

上半年为持有人巨亏142亿

今年以来，A股市场震荡加剧，此前规模扩张迅猛的基金公司也面临不少挑战。

2022年，华安基金非货管理规模增长遇到瓶颈。据Wind数据，2022年一季度末，该公司非货管理规模缩水至3390.82，2022年二季度末，该公司非货管理规模回升至3609.65亿元，依然低于2021年末时的水平。

除规模增长遇到瓶颈外，华安基金旗下基金的业绩表现也不理想。

从收益表现来看，Wind数据显示，截至10月11日，今年以来，华安基金旗下有数据可查的89只主动管理型权益类基金中（仅统计A类份额），仅有2只基金收益为正。

与基准比较看，上述基金中至少有45只基金今年以来业绩跑输基准，占比过半。

从同类排名来看，上述基金中，还存在多只业绩垫底的产品。

Wind数据显示，截至10月11日，华安红利精选A今年以来回报为-29.26%，华安沪港深优选为-35.67%，华安优势龙头A为-34.91%，在2669只同类基金中分别排名第2207、第2579、2550。

华安低碳生活A今年以来回报为-33.80%，华安汇宏精选A为-32.11%，在2669只同类基金中分别排名第2512、第2450。

华安智能装备主题A今年以来回报-34.37%，在733只同类基金中排名第679。

整体不佳的业绩表现也使得华安基金的持有人承受了不少亏损。

据天相投顾数据，今年上半年，华安基金旗下纳入统计的314只基金共为持有人亏损142.31亿元。

国泰君安刚刚获批控股华安基金

华安基金整体估值或高达126亿

虽然业绩不佳，但由于管理规模并未大幅下降，华安基金今年上半年的业绩表现还是非常亮眼。

国泰君安中报显示，截至2022年6月30日，华安基金总资产为64.95亿元，净资产为42.47亿元，2022年上半年实现营业收入18.16亿元，净利润5.10亿元，营收和净利润均实现同比增长。

作为一家业绩十分优异的公募，华安基金近日还获得股东国泰君安证券的增持，该公司的最新整体估值也曝光。

10月11日晚，国泰君安证券公告称，中国证监会正式核准国泰君安受让上海工业投资（集团）有限公司持有的华安基金8%股权。

据悉，本次交易完成后，国泰君安证券持有华安基金的股权比例由43%上升至51%。这意味着，华安基金成为国泰君安的控股子公司。

公告显示，本次交易标的股权的初步评估估值为10.12亿。根据该交易估值推算，华安基金这家公司的整体估值高达126.5亿元。

公开信息显示，华安基金管理有限公司成立于1998年，总部位于上海，是中国证监会批准成立的首批5家基金管理公司之一。2020年10月16日起，张霄岭开始担任华安基金总经理。

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