翔丰华行业景气度攀升净利倍增 毛利率下降6.56%

新能源行业高景气，翔丰华(300890.SZ)表现亮眼。

8月7日晚间，翔丰华披露半年报，公司2022年半年度实现营业收入9.42亿元，同比增长146.72%;净利润9287.66万元，同比增长117.52%。

值得注意的是，虽然营收净利大幅增长，但因原材料价格上涨等成本增加，翔丰华毛利率呈下滑趋势。财报显示，公司今年上半年的毛利率为20.21%，同比下降6.56%。

为降本增效扩大布局，在半年报发布同日，翔丰华还宣布拟新增投资18亿元建8万吨人造石墨负极材料一体化项目，加上原协议中约定的投资额约为12亿元，累计投资达到30亿元。

行业景气度攀升净利倍增

翔丰华创立于2009年，主要从事锂电池负极材料的研发、生产和销售，是国内先进的锂电池负极材料供应商。

与同行企业相比，翔丰华前几年业绩表现不太理想。

2017年至2019年，其营业收入分别为3.62亿元、5.99亿元、6.45亿元，同比变动53.29%、65.27%、7.67%;同期净利润分别为5725万元、6155万元、6169万元，同比变动42.55%、7.52%、0.22%。业绩增速逐渐放缓。

2020年，上市第一年，翔丰华实现营业收入4.16亿元、净利润0.45亿元、扣非净利润0.33亿元，分别同比下降35.55%、26.32%、33.63%。可谓一上市业绩就变脸。

到2021年，受益于国内外新能源汽车终端市场增长拉动，锂电新能源行业发展迅速，翔丰华经营业绩开始向好，2021年实现营收11.18亿元，同比增长168.78%;净利润、扣非净利润分别为9984万元、1.03亿元，同比增长119.65%、206.95%。

进入2022年上半年，业绩增长趋势延续。半年报显示，翔丰华2022年半年度实现营业收入9.42亿元，同比增长146.72%;净利润9287.66万元，同比增长117.52%;扣非后归母净利润0.89亿元，同比增长134.21%。

值得注意的是，今年上半年，翔丰华经营活动产生的现金流量净额为-1.65亿元，同比下降848.1%。公司称主要是随着行业景气度攀升，上游原材料及石墨化外协供应紧张，导致公司供应商的预付货款增加。

此外，长江商报记者发现，翔丰华近年来的毛利率呈现下滑趋势。2017年至2021年，其销售毛利率从30.4%降至26.19%，到2022年上半年，毛利率进一步降至20.21%，同比下降6.56%。

积极扩产降本增效

毛利率持续下滑下，翔丰华公司正积极扩大产能以降本增效，提升市场竞争力。

根据公告，翔丰华与蓬溪县人民政府于2021年5月28日签订《投资协议》，双方约定投资12亿元，建设6万吨高端人造石墨负极材料一体化生产基地建设项目。在原投资协议基础上，翔丰华拟追加投资建设，新增投资建设项目“翔丰华8万吨人造石墨负极材料一体化项目”。

本次约新增投资额为18亿元，加上原协议中约定的投资额约为12亿元，累计投资30亿元。

产能方面，截至2021年底，翔丰华已有负极材料产能35178吨，在建产能2万吨，石墨化年产能1.5万吨，其中3000吨已满产，1.2万吨石墨化在建，预计今年内达产。若未来四川6万吨高端人造石墨负极材料一体化项目达产后，翔丰华石墨化规划产能可达7.5万吨，石墨化自供率有望达到70%。

在积极扩产的同时，翔丰华还在提升技术创新能力。公司已涉足硅碳负极、硬碳负极、B型-二氧化钛、石墨烯等新型碳材料技术，其中硅碳负极材料方面，公司在纯硅和硅氧负极两条技术路线均有储备，目前产品已得到客户认可并具备产业化条件。

另外，翔丰华积累了LG、比亚迪、国轩高科、多氟多等多家稳定优质客户。2021年，公司前五大主要客户销售额占总销售额96%，下游需求拥有坚实保障。同时，公司正在接触韩国SKI、日本松下等国际知名电池企业，积极拓展国际市场。

(长江商报消息●长江商报见习记者徐阳)

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