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半年投资840 亿!千亿光伏龙头晶澳科技宣布再扩产,已有募投项目延期一年

在公布净利翻倍的2022年年报后,晶澳科技再次宣布将对公司一体化产能进行扩建,拟投资128.42亿元在鄂尔多斯高新区建设年产20GW硅片、30GW电池项目。

据时代财经统计,近半年来,晶澳科技一体化产能扩建动作速度加快,相关项目累计投资已高达839.5亿元。


(相关资料图)

3月23日,兴储世纪总裁助理刘继茂对时代财经表示,近年来我国硅料产能大幅增加,价格下降,光伏电站收益率上升。

2023年是技术迭代关键之年,N型电池将逐步替代P型组件,相关N型电池、硅片、组件企业,以及设备制造企业,将会有较大发展。晶澳科技是国内N型垂直一体化领先企业,2022年其营收大幅增加,今年扩产产能均是N型硅片、电池片、组件,符合未来发展方向。

半年扩产投资额达839.5亿

时代财经注意到,近半年来,晶澳科技一体化产能扩建动作速度加快,相关项目累计投资高达839.5亿元,项目分布于五省八市。

就在公布2022年年报的同一天,晶澳科技再次宣布将对公司一体化产能进行扩建。

本次扩产项目为鄂尔多斯高新区年产20GW硅片、30GW电池项目,拟投资128.42亿元,资金来源为自筹,包括股东出资款、股东借款、金融机构贷款等。

此前,晶澳科技同样在鄂尔多斯投产硅片、电池类项目。

今年1月19日,其全资子公司晶澳太阳能有限公司与鄂尔多斯市人民政府签署《战略合作框架协议》,拟投资约400亿元在鄂尔多斯市建设光伏全产业链低碳产业园,包括生产15万吨/10万吨光伏原材料、20GW拉晶、20GW硅片、30GW光伏电池、10GW光伏组件及配套辅材项目。

当时对于400亿元的高额资金,晶澳科技称,可能会对公司现金流造成压力,将统筹资金安排,确保项目顺利实施。

除了鄂尔多斯,晶澳科技还在河北、江苏、安徽、云南布局一体化产能建设。

石家庄是晶澳科技在河北的投资重地。去年10月27日,晶澳科技公告称,拟以15.65亿元投资邢台一车间5GW组件改造项目,投资额8.06亿元;11月16日则宣布拟在石家庄高新技术产业开发区分期建设光伏切片、电池、组件一体化智能工厂及研发中心项目,总投资约102亿元;12月12日还宣布了石家庄年产10GW切片及10GW电池项目、石家庄新型电池技术研发中心项目,预计投资额59亿元。

而在江苏省,晶澳科技则在扬州和东台布局电池和组件项目,分别为10GW高效电池项目(新增)以及年产10GW电池和10GW组件项目,预计投资额分别达到27亿元和56.45亿元。

组件产能扩大的同时,对辅材需求必然持续增长。因此,今年2月3日,晶澳科技拟在江苏建设惠山年产500台单晶炉项目、惠山年产100吨浆料项目,总投资额3.56亿元,进一步完善公司垂直一体化的产业链布局。

安徽和云南的投资项目则是合肥5GW组件项目和曲靖四期年产10GW电池、5GW组件项目,预计投资7.59亿元和47.41亿元。

据晶澳科技公告,上述项目资金来源均为自筹,包括股东出资款、股东借款、金融机构贷款等。

不过,时代财经注意到,2022年晶澳科技完成非公开发行工作,募资50亿元用于新产能建设;同时,为进一步完善公司垂直一体化产业链,晶澳科技3月1日公告称拟向不特定对象发行可转换公司债券,募集资金不超过89.60亿元,目前已获得深交所受理。

在晶澳科技大步流星的扩产进程中,也有项目建设不及预期从而延期的情况发生。3月22日,公司称,将募投项目“高效太阳能电池研发中试项目”达到预定可使用状态日期由2023年1月延期至12月,原因为设备采购、安装调试延迟影响投产进度。

晶澳科技2022年底组件产能50GW,其年报预计2023年底组件产能将超过80GW,组件出货60-65GW,同比增幅超50%;同时规划将硅片/电池片产能配比提升至90%,持续完善垂直一体化优势,提升成本竞争力。

北京特亿阳光新能源总裁祁海珅向时代财经表示,近年来,晶澳科技一体化趋势明显,其在单晶拉棒、电池以及N型组件上都具有优势,同时其研发投入高、有一定的技术储备,产品受到国际市场的欢迎,对其一体化扩产趋势十分看好。

全年净利润增长高达171.4%

2022年度,晶澳科技营收729.89亿元,同比增长76.72%;归母净利润55.33亿元,同比增长171.4%。同时,基本每股收益2.4元,拟每10股转增4股并派发现金红利2.4元(含税)。

对此,祁海珅指出,晶澳科技净利润增幅远大于其营收增幅,说明其精细化管理十分突出,以及一体化建设增厚了企业利润。

同时,时代财经注意到,其毛利率同比略有提升,从14.63%提升至14.78%;而净利率呈大幅提升状态,从5.06%提升至7.59%;公司销售及管理费用占比有所降低,或受益于公司扩张的规模效应。

据东方财富,晶澳科技目前市盈率为23.33倍。而2024年和2025年东财一致预期晶澳科技净利润增长率均超过30%,但2023E、2024E、2025E却降至15.55倍、11.83倍、及8.91倍。

与骄人业绩形成鲜明对比的是,二级市场上,今年以来,晶澳科技累计跌去8.84%,振幅28.04%,换手率38.46%。3月23日,晶澳科技股价走势平稳,收54.78元,涨0.55%,市值1291亿元。

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