ETF年内扩容超2万亿，四只指数挂钩产品增量破千亿|观察

数据显示，截至12月12日，全市场ETF的年内规模增量已超过2万亿元。在此背景下，科创债、沪深300、黄金及恒生科技等四类指数挂钩ETF，年内规模增量均突破1000亿元，成为ETF扩容过程中最具代表性的结构性样本。

(资料图)

券商中国记者注意到，上述指数覆盖债券、权益、商品及跨境资产，风险属性与配置逻辑差异明显。在多类资产并行扩容的过程中，ETF作为配置工具的使用方式正在发生变化，不同指数、不同产品在满足多层次配置需求中的作用逐步显现。

年内ETF市场延续扩容态势，资金持续流入推动整体规模稳步抬升。数据显示，截至12月12日，今年以来全市场ETF规模增量已超过2万亿元，在权益、债券、商品及跨境等多个方向均有体现，ETF作为重要资产配置工具的吸引力不断增强。

在整体扩容的背景下，部分指数对应ETF产品的规模增长尤为突出。券商中国记者注意到，今年以来，有4个指数挂钩的ETF产品合计规模增量均超过1000亿元，分别为中证AAA科技创新公司债指数（AAA科创债指数）、沪深300指数、SGE黄金9999指数以及恒生科技指数。

其中，AAA科创债ETF的规模增长约1992亿元，沪深300ETF的规模增加约1935亿元，黄金ETF的规模增长约1476亿元，恒生科技ETF的规模增量约1138亿元。尽管相关指数所处市场与风险属性各不相同，但均在年内实现了ETF层面的快速扩容，成为年内ETF市场扩容过程中较具代表性的结构性样本。

从规模增长的来源看，上述指数对应ETF的扩容路径亦存在差异。AAA科创债、恒生科技以及SGE黄金9999等指数，规模增长主要由资金净申赎驱动，显示出资金对相关资产方向的主动配置需求；而沪深300ETF的规模扩张，则更多来自指数上涨带来的净值抬升，在市场回暖过程中体现出底层资产价格变动对规模的直接拉动效应。

具体来看，上述指数覆盖权益、债券、商品及跨境市场，不同资产属性下，指数挂钩ETF的规模扩容路径亦有所差异。

作为权益底仓型指数，沪深300具备代表性强、适合长期配置等特点。今年以来，华泰柏瑞、华夏、易方达等多家基金公司旗下的沪深300ETF规模增量超过百亿元。其中，华泰柏瑞沪深300ETF年内规模增量达到630.42亿元，在同类产品中较为突出。

恒生科技指数则更多承担海外高弹性配置工具的角色。随着年内港股及科技板块行情回暖，多只挂钩恒生科技指数的ETF规模快速增长，华夏、华泰柏瑞、易方达、大成等基金公司旗下的恒生科技ETF年内规模增量均超过百亿元。其中，华夏恒生科技ETF年内管理规模增长257.5亿元。

黄金类ETF主要承担风险对冲与资产分散配置功能。年内，华安、博时、国泰等基金公司管理的黄金ETF规模增量超过百亿元。以华安黄金ETF为例，该产品年内规模增长达到619.53亿元，今年增量占目前总规模的三分之二以上，规模在年内实现明显跃升。

相较而言，科创债ETF属于政策导向下的新工具。作为今年年中集中推出的新指数产品，科创债ETF在发行初期即获得市场关注。截至12月12日，管理规模超过百亿元的中证AAA科技创新公司债ETF已达十余只。与前三类指数相比，科创债体现的是新指数的快速起量，而沪深300、恒生科技及黄金则更多表现为成熟指数的再放量。

当前，ETF仍处在持续扩容的发展通道中，年内规模增长节奏较快，头部产品特征也日益清晰。

沪上一位基金评价人士表示，从市场结构看，资金对ETF的使用方式正在发生变化，其工具化属性持续增强，不再局限于阶段性的主题博弈，而是逐步成为资产配置与风险管理的重要载体，在不同市场环境中承担起更加明确的功能。

该人士指出，指数及产品定位的清晰度，是吸引增量资金的重要前提。从年内表现看，沪深300、黄金以及恒生科技等指数，均属于市场长期认知较为充分的方向，其风险收益特征相对明确，对应ETF在配置端更容易被理解和接受。

与此同时，今年以来，科创债ETF在政策支持下集中推出，产品属性与投资功能清晰，成为债券ETF体系中的重要补充，也与传统权益及商品类ETF形成了差异化定位。

从配置结构看，ETF投资呈现出更加明显的分散特征。权益类ETF有助于把握市场中长期趋势，债券类ETF在稳健收益与波动缓冲方面具备优势，黄金ETF承担一定的风险对冲功能，而跨境ETF则为组合提供了海外资产敞口。在多种资产并行扩容的过程中，不同风险属性之间形成互补，有助于提升组合的稳定性与适应性。

上述人士认为，随着指数体系不断完善、产品类型持续丰富，ETF在投资组合中的应用场景仍有望进一步拓展。未来，具备清晰定位、流动性良好且使用效率较高的ETF产品，或更容易在增量资金配置中获得持续关注，ETF市场的结构性发展特征也将进一步显现。

标签： 财经频道 财经资讯