焦点速读：美联储6月加息落地，南方基金解读来了

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北京时间6月15日凌晨2点，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布，将联邦基金利率的目标区间维持在5.0%至5.25%不变，符合市场预期。这是自2022年3月开启激进加息周期以来，首次按下“暂停键”。

这在市场的预期之内，但点阵图和鲍威尔发言都比较鹰派。点阵图将今年年末利率预测中值上调至5.625%，远高于上一次点阵图中预测的5.1%——这意味着美联储今年还将加息50基点。18位决策者中，12位预计利率将达到5.5%-5.75%或更高，其中3人甚至还预计年底之际在预测中值50基点的基础上继续加息，表明大多数决策者同意需要进一步收紧政策以遏制通胀压力。

南方亚洲美元债基金经理王子赟认为，在过去的两三个月，投资者们担心过银行危机蔓延、担心过债务上限出险，担心过快速衰退，导致一度较为激进的定价了3-4次的降息。

但从目前的经济数据看，尽管经济风险短期看起来没那么高，通胀是往正确的方向走，但往往矫枉是须要过正的，尤其是目前美国工资增速是高于通胀增速。经济的先行指标里面PMI（中文含义为采购经理指数，是用于衡量经济运行情况的评价指标）、库存开始指向偏弱的方向，如何实现一个既要经济不出险，又要通胀控制住？联储的答案是实际行动上慢下来，观察观察，但是引导市场不能小瞧抑制通胀的决心。这可能是本次所有FOMC票委如此高一致性通过决议的心思。

王子赟提醒大家：短期看，市场表现是仓位和流动性决定的，超额的表现或者是来自更极致的仓位或者来自于更低的持仓成本。但换一个思维，对于长期投资者来说，大的方向没有出现变动的时候，少纠结本次或者下次加息概率是62%还是72%、做时间的朋友，应该就可以减少出错的概率。只要能够少犯错，合理的价格拿到优质的生息资产，长线的结果应该不会很差。

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