LPR连续6个月“按兵不动” 专家：上半年实体经济融资成本有望保持低位

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2月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年2月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%。

（截图自中国外汇交易中心网站）

央广网记者查询发现，自2022年8月1年期和5年期以上LPR“非对称”下调以来，LPR已连续连续6个月“按兵不动”。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，LPR连续6个月保持不变，主要有三方面原因：首先，2月MLF操作利率未发生变化，当月LPR报价基础未发生变化，并且近期市场利率上行较快，银行边际资金成本上升，报价行压缩LPR报价加点的动力削弱。其次，当前宏观经济正在展开一轮较快上升过程，1月PMI指数全面大幅回升至扩张区间，且具有较强可持续性，当前各方正在观察楼市能否随经济反弹而回暖。最后，在本轮房地产下行周期中，全国房价整体降幅较小，意味着当前市场预期较为稳定，为政策有序调整提供了空间。

记者注意到，尽管“价”保持稳定，但在“量”上人民银行则有所发力。进入2月以来，人民银行多次开展千亿级别逆回购操作。其中，以2月17日为最，当天人民银行开展了8350亿元7天期逆回购，中标利率为2.00%，与此前持平。

王青指出：“当前经济转入回升过程，但基础仍不牢固，短期内仍需要将企业融资成本和个人消费信贷成本保持在低位，为经济修复创造有利的货币金融环境。这是2月以来央行持续实施‘天量’逆回购，遏制市场利率快速上升势头的原因。”

他进一步指出：“类似地，尽管2月LPR报价保持稳定，且1月信贷投放规模大幅上升且创出历史新高，但在去年12月降准、以及去年9月存款利率普遍下调推动下，今年上半年实体经济融资成本仍有望保持在低位，出现类似近期短端市场利率大幅反弹的可能性不大。其中，2月新发放企业贷款加权平均利率将继续停留在历史最低点附近，新发放个人消费贷款和居民房贷利率还有望延续小幅下行势头。”

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