7月工业利润增速放缓 8月利润增速大概率继续下行

7月份工业利润保持了平稳增长。国家统计局27日发布的工业利润数据显示，1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额49239.5亿元，同比增长57.3%，比2019年1-7月份增长44.6%，两年平均增长20.2%。

其中，7月份，全国规模以上工业企业利润同比增长16.4%，增速比6月份放缓了3.6个百分点。

国家统计局表示，7月份六成行业利润同比增长，超七成行业盈利规模超过疫情前水平。在41个工业大类行业中，有25个行业实现利润同比增长(或扭亏为盈)，占61.0%，其中，有18个行业利润实现两位数及以上增长。

从行业看，上游的采矿业、原材料制造业对工业利润增长的带动作用增强。国家统计局工业司高级统计师朱虹分析，在市场需求持续向好、大宗商品价格总体高位运行、企业销售较快增长以及同期基数较低等因素共同作用下，油气开采、石油加工、煤炭、化工行业利润同比分别增长3.84倍、2.16倍、2.11倍、1.07倍，均比6月份有所加快。

高技术制造业利润继续保持了快速增长。7月份，高技术制造业利润同比增长37.9%，拉动规模以上工业利润增长6.2个百分点。其中，受新冠疫苗、防疫抗疫产品需求旺盛等因素带动，医药制造业利润同比增长1.10倍。受通信及液晶显示产品市场需求较好、产品利润率提升等因素推动，电子及通信设备制造业利润同比增长37.8%。

工业利润的高速增长还得益于今年以来减税降费政策成效持续显现，工业企业单位费用保持同比下降趋势，企业盈利状况改善。7月份，规模以上工业企业营业收入利润率为6.94%，同比提高0.19个百分点。

值得注意的是，产成品库存周转加快，7月末，产成品存货5.08万亿元，增长13.0%，比上月大幅提高了1.7个百分点。财信证券分析，随着去年高基数效应逐渐减弱，有利于推动今年产成品库存增速提高。在原材料价格持续上涨，同时国内消费、制造业投资等需求改善，出口维持高增等多因素影响下，企业补库存意愿有所回升。

朱虹表示，总体来看，7月份规模以上工业企业利润保持平稳增长态势，但要看到，工业企业效益改善的不平衡性不确定性仍然存在。一是国外疫情持续演变，7月下旬以来国内部分地区出现散发疫情叠加汛情，工业企业效益继续稳定恢复面临考验。二是大宗商品价格总体高位运行，企业成本上升压力逐步显现，尤其是中下游小微企业盈利空间不断受到挤压。

对于接下来工业利润走势，英大证券研究所所长郑后成对第一财经表示，在疫情以及汛期的冲击下，叠加国家加大对“两高”项目的调控力度，预计8月工业增加值面临一定压力。8月工业企业利润增速大概率继续下行，但在价格与利润率居于高位以及基数下行的支撑下，下行幅度有望趋于收窄。

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