私募再亮成绩单 年内九成私募正收益 量化领跑百亿私募

私募排排网数据显示，截至今年8月底，有业绩展示的万只私募基金年内平均收益为20.41%，正收益占比超9成，不少产品实现了较高的收益，前5%分位数产品收益达60.64%。

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今年以来，A股市场整体震荡向上，中小盘风格主导，科技成长股与资源类周期股轮番发力。受益于明显的结构性行情，股票策略成为收益引擎。股票策略产品正收益占比达93%，平均收益率高达25.38%。

百亿私募依然有看点，一是百亿私募在8月再次扩容至91家，量化私募占比进一步提升；二是百亿私募前8个月平均收益率达25%，量化依然领跑。其中，37家收益处于20%-39.99%，3家收益超过40%。其中，复胜资产、稳博投资、阿巴马投资、天演资本和进化论资产收益表现位居前列。

不过，今年8月量化多头策略遭遇市场回调，受小微盘股调整，股票量化多头在当月仅有21%的产品正收益。

超九成私募产品正收益，股票策略领跑五大策略

权益市场依然是业绩担当。从私募产品五大策略来看，今年前8月股票策略从正收益占比、平均收益率以及最高收益率整体指标领先。

私募排排网数据显示，今年前8月，有业绩记录的6473只股票策略产品中，6026只产品实现正收益，占比93.09%，平均收益高达25.38%，5%分位数收益达72.23%。

组合策略表现也不俗，虽然产品数量不多，有业绩展示的仅398只，但是正收益占比达95.98%，正收益占比居首。业内分析称，组合基金的高胜率体现其风控模型和资产分散策略的有效性，适合风险偏好较低投资者。组合基金通过投资多只不同策略、不同风格私募产品，来平滑单一产品波动，避免集中投资风险。

多资产策略今年以来及时增加股票资产暴露，表现仅次于股票策略。有业绩记录的1279只多资产策略产品中，1150只产品实现正收益，占比89.91%，平均收益达15.61%，5%分位数收益为52.84%。

期货及衍生品策略年内表现较弱，有业绩的1212只期货及衍生品策略产品中，有935只实现正收益，占比达77.15%，平均收益为8.55%，5%分位数收益为37.61%。今年商品市场整体呈现宽幅震荡走势，缺乏连贯性趋势，结构性反转行情频繁上演，板块间强弱关系切换节奏极快，市场状况复杂多变，对依赖趋势性行情获利的期货及衍生品策略形成制约。

此外，前8个月债市策略表现平稳，货币政策趋于宽松，票息收益与资本利得叠加，为债券策略产品带来稳定收益。不过9月初，因公募销售费率改革落地，短期赎回费率或将提升的新规落地，债市遭遇一轮资金抢跑，接下来挑战依然不小。

百亿私募平均回报率近25%，量化霸屏

百亿私募阵营持续扩大。据私募排排网数据显示，截至8月底，百亿私募已达91家。新晋百亿阵营的念觉私募依然是量化，至此，百亿量化私募数量增至45家，占比达49.45%；百亿主观私募共39家，占比42.86%；百亿混合型（“主观+量化”）私募为6家，占比6.59%。

收益率来看，截至8月底，有业绩展示的57家百亿私募年内平均收益达24.99%，全部实现正收益。从收益分布来看，10家百亿私募今年以来收益在10%以内，7家收益介于10%-19.99%，37家收益处于20%-39.99%，另有3家收益超过40%。

量化领跑百亿私募，尽管量化在8月面临市场挑战，可转债市场调整明显，量化股也同步回调，万得微盘股指数在8月底9月初回撤近8%，但年内整体表现依然领先。

私募排排网数据显示，有业绩展示的37家百亿量化私募今年以来平均收益为28.07%，全部实现正收益。具体来看，2家量化私募收益在10%以内，17家收益在10%-29.99%，18家收益超过30%。

在今年以来收益超20%的40家百亿私募中，量化私募占据31席。稳博投资、阿巴马投资、天演资本、进化论资产、诚奇资产、金戈量锐、念觉私募和宁波幻方量化等百亿量化私募表现尤为突出。

“今年A股宽幅震荡、行业轮动加快、小市值风格占优，为量化策略带来丰富的交易机会和阿尔法来源。量化策略凭借系统化操作克服情绪干扰，在波动中表现更稳，依托交易速度和多因子模型优势，持续获取超额收益并控制风险。”排排网旗下融智投资FOF基金经理李春瑜表示，经历2024年极端行情后，管理人对风险更趋审慎，策略适应性增强，更能应对复杂市场变化。

此外，市场流动性充裕，A股成交持续维持在万亿以上，为量化策略的实施提供了良好条件。

私募8月中旬仓位再创新高，调研偏爱硬科技、大健康

8月的市场赚钱效应明显，A股在月初以月内最低点开盘、月末以最高点收盘，全月涨幅超过10%。统计显示，在过去的十年里，沪指指数也仅仅出现过8次两位数的月涨幅，而科创50指数更是走出了28%的惊人涨幅，私募的乐观体现在仓位的提升、频繁调研等行动上。

今年8月第二周，股票私募仓位指数为74.86%，其中，百亿私募大幅加仓。百亿私募仓位指数为82.29%，创下年内单周最大加仓。经过这次加仓，百亿私募仓位指数时隔4周之后再度重回80%上方。此外，中等仓位百亿私募占比则从53.25%大幅下降至31.06%，低仓和空仓百亿私募占比分别降至5.71%和1.26%。

8月私募调研也更加频繁，第三方机构获得的监测数据显示，8月私募机构合计调研A股公司突破6000次，环比增逾2倍之多。从调研动态来看，医药生物行业取代了7月的计算机，成为8月最受私募青睐的调研行业。电子、机械设备、电力设备等科技和高端制造领域也获得了私募的密集关注。过去的7月、8月两个月期间，冯柳、董承非、林鹏等知名私募人士也现身调研。

世诚投资董事长陈家琳在9月的策略报告“检讨”低估了市场的内生力量及近期增量资金的属性。他表示，高风险偏好的增量资金一旦进入市场，不会轻易退出。但是这类资金也不会在某一特定细分领域恋战，而是在同属高流水、高风偏的各板块之间游走、轮动。所以，即使哪天拥有超级流量的“网红”赛道比如AI算力一时偃旗息鼓，同一批“永不眠的金钱”还在会其他地方找到出口并掀起一阵新的波澜。

明河投资在9月初市场资金切换阶段时表示，资金光速从科创板切换至创业板，这就是牛市的特点，只要排着队，耐心等，流动性不知道哪天就会涌入。公司也建议投资者，拿住有价值的优质企业，长期投资，做耐心资本。

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