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5月银行结售汇顺差33亿美元 如何影响人民币汇率走势?

6月15日国家外汇管理局统计数据显示,5月银行结汇1993亿美元,售汇1960亿美元。2023年1-5月,银行累计结汇9322亿美元,累计售汇9387亿美元。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示,5月份银行结售汇、企业和个人等非银行部门跨境收支均呈现顺差,规模分别为33亿和19亿美元。综合考虑其他供求因素,境内外汇市场供求延续基本平衡。

市场预期保持平稳,外汇交易理性有序


(相关资料图)

王春英指出,5月份,结汇率(客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比)为72%,环比基本持平,市场主体结汇意愿继续处于近1年高位,总体呈现“逢高结汇”的理性交易模式。售汇率(客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比)为70.4%,环比下降0.7个百分点,市场主体购汇意愿基本稳定。

此外,主要渠道跨境资金流动总体稳定。经常项下,5月份货物贸易涉外收支顺差环比增长23%,继续发挥稳定跨境资金流动基本盘作用;主要因居民跨境旅行缓慢恢复,服务贸易跨境收支逆差有所增加。资本项下,外商来华直接投资资本金保持净流入,外资投资境内债券市场进一步向好,境内主体对外直接投资和对外证券投资保持平稳有序。

中国银行研究院研究员吴丹对贝壳财经记者表示,从我国5月银行结售汇数据来看,银行代客结售汇延续41.7亿美元顺差,较上个月基本保持了稳定,其中经常项目保持了129亿美元净结汇顺差,资本金融项目87亿美元逆差,体现了我国5月外汇市场本外币汇兑交易延续了平稳有序态势。

从经常项目来看,货物贸易项下的结售汇数据表现依旧强势,延续顺差276亿美元,较4月262亿美元和去年同期82亿美元都有所增加,对我国跨境资本流动平稳有序贡献了重要力量。从资本金融项目看,由于受5月中美利差倒挂走势有所扩大等因素影响,短期证券投资资金受投机驱动流出增加,但直接投资项下结售汇平稳且逆差收窄,因此整体逆差净售汇减少。

我国跨境资金流动有望保持平稳,短期人民币汇率仍承压

对于未来情况,王春英认为,随着宏观政策靠前协同发力,我国经济运行持续回升向好,对我国外汇市场的支撑作用将进一步增强。主要发达经济体货币政策紧缩周期接近尾声,美元走强较难持续,有关外溢影响将逐步减弱。同时,我国外汇市场呈现出韧性增强的新特征,适应外部环境变化的能力明显提升,我国跨境资金流动有望继续保持平稳有序。

吴丹指出,5月中旬以来,人民币汇率受到美元指数走升等因素影响出现波动走贬,但主要受市场情绪波动影响。美联储宣布暂停紧缩,结束连续十次累计500个基点的加息周期,虽然鲍威尔仍暗示年内加息举动,但预计年内相关外溢影响将逐渐减弱。展望未来,人民币汇率走势平稳运行基础牢固,随着我国经济基本面稳健复苏,将重回升值态势。

国泰君安宏观首席分析师董琦认为,当前人民币贬值有所加快由中美经济预期阶段性反转、中国出口下行、中美货币政策分化、中美利差倒挂加剧、美元指数上行等因素共振引起,多因素共振导致4月中旬后贬值开启,5月中旬有所加速。

第一是4月后中国经济复苏动能放缓,美国经济和就业在服务业支撑下短期仍有韧性,均相对超预期;第二是中国出口动能4月后有所下滑,经常账户人民币兑换需求下降;第三是中美货币政策分化,美联储持续加息,中国降低存款利率,中美利差倒挂加剧;第四是美元指数上行,在经济和定价机制两个层面导致人民币贬值;第五是短期贬值有利于出口,短期无政策干预。

董琦预计,短期内人民币仍将处于相对贬值态势,三季度中后期将进入震荡态势,三季度末经济提振政策效果凸显,将重回小幅升值的阶段。后续人民币贬值的主导因素是海外衰退预期导致的出口向下,三季度中后期经济预期再次反转和货币政策的收敛,可能对人民币有一定提振,从而保持震荡,国内经济政策将是人民币高点的决定性因素。如果后续有明显的针对出口或经济的提振措施,美元兑人民币大概率接近2022年高点后,在其附近震荡。三季度末及之后,经济提振政策效果凸显,人民币重启小幅升值。

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