【新视野】吃喝板块接连回调！白酒股集体“熄火”，华宝基金食品饮料ETF（515710）收跌0.74%！低吸窗口打开？

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吃喝板块今日（5月12日）继续回调。反映吃喝板块整体走势的食品饮料ETF华宝（515710）开盘后持续走弱，午后维持低位震荡，截至收盘，场内价格跌0.74%。

成份股方面，白酒跌幅居前。截至收盘，迎驾贡酒大跌4.6%，古井贡酒、山西汾酒、泸州老窖、舍得酒业等多股跌超2%，拖累板块走势。

消息面上，5月11日，贵州茅台举行了2025年度及2026年第一季度业绩说明会。针对投资者提出2026年为何未按照往年惯例设定经营目标的问题，公司高层表示，过去，公司制定经营目标量化指引，主要是基于供给侧的确定性。但在市场化改革进程中，市场的变化与挑战具有一定程度的不确定性，需要顺应市场规律而不只是决定于供给侧。

有分析指出，茅台未设量化经营目标，打破供给侧惯性，反映出市场化改革深化下，对需求端不确定性的审慎考量，短期或使公司股价承压，但长期利于估值稳健。此举折射白酒板块正告别规模扩张盲区，加速向需求导向转型。

从估值方面来看，吃喝板块当前仍处估值低位。数据显示，截至昨日（5月11日）收盘，食品饮料ETF华宝（515710）标的指数细分食品指数市盈率为22.11倍，位于近10年来19.18%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

展望后市，爱建证券指出，随着政策压力逐渐消退，在扩消费政策催化下，白酒需求有望逐渐恢复。行业目前处于估值低位，悲观预期充分，行业出清方向明确，底部愈发清晰。行业控量稳价推动批价回升，节后淡季普飞批价相对稳定展现积极信号，头部酒企带动提高分红比例，股息率具备一定配置吸引力。从长期看，行业调整期首选业绩确定性强的优质头部公司。*

注：投资者在申购、赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见基金法律文件。

来源：沪深交易所等，截至2026.05.12。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

机构观点来源：爱建证券5月6日食品饮料行业跟踪报告《白酒跌幅收窄，报表进一步出清》。

风险提示：食品饮料ETF华宝被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，食品饮料ETF华宝风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

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