【当前独家】好太太前三季度业绩增收不增利，轻研发重销售，子公司狂掷13亿拿地建总部

近年来，随着人们消费水平的提升、生活方式及家装观念的转变，智能晾衣机、智能门锁等智能家居产品的市场需求也不断增长。

作为智能家居行业中智能晾晒细分领域的领军企业，广东好太太科技集团股份有限公司（以下简称“好太太”）深耕以织物智能护理为代表的智能家居领域二十余载，是中国家居行业的品牌名片。主要产品包括以智能晾衣机与智能锁为代表的智能家居产品、控制系统及各系列晾晒产品等。

(相关资料图)

然而，有多名消费者在第三方投诉平台黑猫投诉投诉好太太智能家居产品存在质量问题和售后服务方面的问题。其中，有消费者称，其在天猫好太太官方旗舰店购买的一台晾衣架，到货安装后便出现故障，在联系平台师傅维修后才能正常使用；但因为是新房，待其一个多月入住后再使用时又出现故障无法使用，再次联系平台师傅维修被告知可能是电机或者控制器出现了故障。于是，其向店铺申请退货退款，店铺以已安装不退、已过三包法退货期限为理由拒绝退货退款，并宣称产品不存在质量问题。目前，该条投诉状态仍显示“处理中”。此外，记者发现，被诉商家“好太太HOTATA”自7月7日回复处理过黑猫投诉平台的投诉后便再未回复处理过该平台的消费投诉。

同时，记者还发现，好太太今年前三季度业绩出现增收不增利，存在主营业务毛利率下滑、存货不断增长、研发费用远不及销售费用和管理费用等问题。

对此，记者12月7日给好太太方面发去了采访函。同时，12月12日记者致电好太太相关负责人，表明采访意图，对方表示稍后查收邮件并回复。随后，好太太相关负责人回复称，“暂不方便接受媒体采访”。

前三季度业绩增收不增利，主营业务毛利率不断减少

据财报显示，好太太主要从事智能晾衣机与智能锁等智能家居产品的研发、生产、销售。但今年前三季度公司业绩出现增收不增利，营收10.08亿元，同比增长6.31%；归母净利润1.72亿元，同比下滑21.11%。

与此同时，我们发现，好太太主营业务毛利率近几年也有所下滑。据财务数据显示，公司2021年主营业务毛利率为45.10%，同比减少3.87个百分点；其中，智能家居产品毛利率同比减少4.1个百分点，晾衣架产品同比减少5.63个百分点。

此外，公司今年上半年毛利率继续降至44.07%，同比减少1.08个百分点。其中，智能家居产品和晾衣架产品毛利率分别同比减少0.93个百分点和7.12个百分点。

对此，好太太在2021年财报中表示，主营业务产品毛利率同比下滑3.87%主要系2021年受有色金属、塑料原料等大宗原材料市场价格波动影响，产品主要原材料电子元件、五金配件、铝型材、塑料制品等采购成本均有不同幅度的上涨。

原材料成本占比较高，已达八成以上

据财务数据披露，好太太原材料占营业成本比例较高，已达八成以上。2021年，公司材料费用成本为6.56亿元，占主营业务成本的比例为84.23%；2022年上半年，公司材料费用成本为2.91亿元，占主营业务成本的比例为84.14%。

对此，公司在财报中表示，原材料采购价格的波动对公司生产成本将产生较大的影响。未来，若主要原材料价格出现大幅上涨，将加大公司的成本压力，进而给公司的盈利能力造成不利影响。

轻研发重销售，销售费用增长快速

在研发投入方面，好太太2021年研发费用达到4863.86万元，同比增长7.31%。但同时，公司的销售和管理费用依然增长快速，2021年销售和管理费用分别增至2.03亿元和6542.62万元，分别同比增长11.98%和20.72%。

对此，公司表示，销售费用增长主要系随营业收入增长而增加的职工薪酬、电商平台佣金和推广费所致；管理费用增长主要系报告期内增加知识产权和维权费用、战略投资咨询费用、职工薪酬等所致。

今年前三季度，公司销售费用和管理费用分别达到1.73亿元、5594.36万元，而研发费用仅为3126.43万元。

存货不断增长暗存风险

同时，好太太的存货不断增长。截至2021年期末，公司存货账面余额为2亿元。为此，公司报告期内计提了383.4万元的跌价准备。

对此，公司2021年财报中表示，存货的大幅增长主要系报告期销售备货增加以及期末受疫情影响部分区域物流发货受限所致。

今年三季度期末，公司存货较2021年期末持续增至2.05亿元。对此，公司表示，公司存货前三季度进一步升高到，主要是公司募投项目逐步投入使用，部分产线自9月起进行搬迁，同时为避免因产线搬迁影响产能，提前对双11进行备货所致。

控股子公司13亿拿地建总部

据5月6日公司关于控股子公司竞得土地使用权并签署国有土地出让合同的公告披露，公司控股子公司好好置业以12.95亿元竞得广州市天河区金融城东区AT091430地块的国有建设用地使用权，并于4月29日取得《国有建设用地使用权出让合同》。

对此，公司表示，本次参与竞拍国有建设用地使用权，将为公司创造良好的办公环境，明显提高公司硬件基础设施，同时有利于公司及子公司集中办公，集约资源、提高效率，提升公司企业形象。本次竞拍国有建设土地使用权不会对公司财务状况及经营成果产生重大影响，不存在损害公司及全体股东利益的情形。

值得注意的是，3月24日，公司披露以自有资金增资好好置业7.21亿元，目标直指竞拍在广州市天河区金融城东区AT091430地块土地使用权。据悉，好好置业是好太太与广州好莱客创意家居股份有限公司（以下简称“好莱客”）合资成立的企业，计划在广州市各重点商务区内物色合适地块适时开发、建设和营运一个“创新发展中心”项目，以满足公司及好莱客未来办公、产业研发、销售、电子商务、智能展厅等场所需求。

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