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5月CPI同比微升至0.2%,PPI跌幅继续扩大

受上年同期基数走低影响,5月CPI同比微升;而大宗商品价格共振下行,拖累5月PPI同比降幅继续扩大。


(相关资料图)

国家统计局6月9日发布的数据显示,5月份全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.2%,较上月回升0.1个百分点;全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降4.6%,降幅比上月扩大1.0个百分点,为2016年3月以来最低。

核心CPI回落

5月份,消费需求继续恢复,市场运行总体平稳,CPI环比下降,同比涨幅略有扩大。

从同比看,CPI上涨0.2%,涨幅比上月扩大0.1个百分点。其中,食品价格上涨1.0%,涨幅比上月扩大0.6个百分点,影响CPI上涨约0.19个百分点。食品中,禽肉类、食用油和鲜果价格分别上涨5.6%、3.6%和3.4%,涨幅均有回落。猪肉价格由上月上涨4.0%转为下降3.2%。

非食品中,服务价格上涨0.9%,涨幅比上月回落0.1个百分点,其中飞机票、旅游和交通工具租赁费价格分别上涨14.7%、8.0%和5.1%,涨幅均有回落。

据测算,在5月份0.2%的CPI同比涨幅中,上年价格变动的翘尾影响约为0.5个百分点,上月为0.3个百分点;新涨价影响约为-0.3个百分点,上月为-0.2个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%,涨幅比上月回落0.1个百分点。

东方金诚首席宏观分析师王青分析,受上年同期基数走低影响,5月份蔬菜价格同比降幅明显收窄,带动食品价格同比涨幅扩大,这是推高5月份CPI同比的主要原因。非食品方面,尽管受国内成品油价格下调影响,叠加上年同期价格基数走高,5月份汽油价格同比降幅进一步扩大,但服务价格水平总体上行,加之汽车“价格战”影响逐步减弱,非食品价格同比涨幅保持基本稳定。

国家统计局新闻发言人付凌晖此前在国新办新闻发布会上表示,从下阶段情况来看,CPI同比涨幅阶段性低位运行还会持续。一是因为我国经济社会恢复常态化运行以后,供给需求都在改善,但是需求的恢复相对于供给改善仍显不足,尤其是国际环境复杂严峻,外需的拉动相对于上年有所减弱。短期内市场需求对价格拉动相对有限。

二是国际输入性影响可能还会持续。受世界经济复苏乏力影响,国际大宗商品价格总体上跟去年相比回落,也会对国内价格产生下拉影响。

三是翘尾因素减弱。二季度,上年价格的翘尾影响是0.5个百分点,比一季度回落0.4个百分点。

付凌晖强调,总的来看,价格涨幅低位运行是阶段性的,随着扩大内需政策显效、经济活跃度提升,就业逐步改善、收入增加、消费信心增强、消费场景恢复拓展,将带动CPI涨幅回到合理水平。

大宗商品价格整体下行

PPI方面,5月份国际大宗商品价格整体下行,国内外工业品市场需求总体偏弱,加之上年同期对比基数较高,PPI环比、同比均继续下降。

从同比看,PPI下降4.6%,降幅比上月扩大1.0个百分点。其中,生产资料价格下降5.9%,降幅扩大1.2个百分点;生活资料价格由上月上涨0.4%转为下降0.1%。调查的40个工业行业大类中,价格下降的有26个,比上月增加3个。

中信证券首席宏观分析师程强分析,内外需定价的工业品价格齐跌,拖累工业品价格降至年内低点。从月均价格来看,布伦特原油现货价格比上月下降近10美元/桶。内需偏弱背景下,5月铜、螺纹钢等工业品价格也出现了大幅下跌。主要前瞻指标统计局制造业采购经理人指数(PMI)的主要原材料购进价格指数从4月的46.4回落至5月的40.8,显示工业品价格明显走弱。

王青表示,预计上半年PPI将持续处于通缩过程,下半年伴随高基数效应减弱,国内经济修复带动上游原材料和工业品需求上升,PPI同比有望转正。预计今年全年PPI累计同比涨幅会在1.0%上下。

付凌晖认为,从下阶段情况来看,国际输入性影响还会持续,国内市场需求仍在恢复中,部分工业品价格短期下行情况还会延续。但是随着国内经济恢复,市场需求回暖,总的判断,下半年PPI有望逐步回升。

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