经济周期中黄金配置该如何调整？ 每日讯息

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经济周期如同四季更迭，对各类资产的表现有着显著影响，黄金作为一种特殊的资产，在不同经济周期中的配置策略也需相应调整。

在经济复苏阶段，宏观经济指标开始好转，企业盈利增加，市场风险偏好上升。此时，资金往往更倾向于流入股票等风险资产，黄金的避险需求相对下降。不过，由于经济复苏初期，通胀水平通常较为温和，利率也处于相对低位，这对黄金价格有一定的支撑。在这个阶段，投资者可以适当降低黄金在资产配置中的比例，比如将黄金配置比例从危机时期的较高水平（如20% - 30%）调整至10% - 15%。

当经济进入繁荣阶段，经济增长强劲，企业盈利大幅提升，股市表现通常较好。同时，通胀压力逐渐显现，利率可能会随着通胀上升而提高。虽然通胀上升理论上对黄金有利，但利率上升会增加持有黄金的机会成本。在繁荣期，投资者可以进一步减少黄金配置，将比例降至5% - 10%，更多地配置股票等权益类资产以分享经济增长的红利。

经济开始衰退时，企业盈利下滑，股市等风险资产价格下跌，市场避险情绪升温。黄金作为传统的避险资产，其价格往往会上涨。此时，投资者应增加黄金在资产配置中的比重，可将黄金配置比例提高至15% - 20%，以对冲风险资产的损失。

在经济萧条阶段，经济活动严重萎缩，失业率上升，通缩风险加大。尽管通缩通常对黄金不利，但由于市场不确定性极高，投资者对避险资产的需求依然强烈。此时，黄金依然是资产配置中的重要组成部分，配置比例可维持在15% - 25%。

以下是不同经济周期下黄金配置比例的参考表格：

标签： 风险资产价格 对冲风险资产 黄金不利