成品油价上调 今年汽油累计涨幅为365元/吨

继上轮成品油价格上调后，国内成品油价格迎来2019年第十一次上涨。9月18日，发改委发布通知，9月18日24时将上调汽柴油限价，每吨汽油、柴油均上调125元。

北京市发改委表示，89号汽油由每升6.21元调整为6.31元，提高0.10元;92号汽油由每升6.64元调整为6.74元，提高0.10元;95号汽油由每升7.06元调整为7.17元，提高0.11元;0号柴油由每升6.30元调整为6.41元，提高0.11元。

以油箱容量50L的普通私家车计算，这次调价后，车主们加满一箱油将多花5元左右。按市区百公里耗油7L-8L的车型，平均每行驶一千公里费用增加7-8元左右。

值得注意的是，上周六(9月14日)沙特石油设施遇袭，袭击导致逾500万桶/日产能暂停。负面影响持续发酵，加重供应风险忧虑，国际油价惊现暴涨，创1988年以来最大单日涨幅。

隆众资讯成品油分析师徐雯雯表示，此次调价后，今年汽油累计涨幅为365元/吨，柴油涨幅370元/吨。下一次调价窗口将在2019年10月8日24时开启。

今年汽油累计涨幅为365元/吨

本次调价对于私家车主和物流企业来说成本小幅增加。以油箱容量50L的普通私家车计算，这次调价后，车主们加满一箱油将多花5元左右;按市区百公里耗油7L-8L的车型，平均每行驶一千公里费用增加7-8元左右。

隆众资讯成品油分析师徐雯雯表示，本轮调价后，全国大多数地区92号汽油零售限价在6.5-6.7元/升。此次调价会使部分私家车主用油成本增加。此次调价后，今年汽油累计涨幅为365元/吨，柴油涨幅370元/吨。

“本轮计价周期内(9月3日-9月18日)，受地缘政治因素影响，国际油价整体走高，三地变化率持续正向，成品油价格迎两连涨。”隆众资讯成品油分析师刘培培分析称。

刘培培表示，目前原油价格走高、山东地炼价格继续推涨，再加上华东、华南、西南等多地由于资源调配不均衡，造成多地区成品油资源供应紧张，多种因素带动国内柴油购销氛围，业者补货心态转为良好，带动主营、地炼加快出库节奏，不过持续高位的批发价也使得终端零售利润缩减严重。

“本次汽柴油价格迎来上调，继续为市场带来利好支撑，10月份汽油消耗依旧稳健，工程基建等户外作业陆续赶工，物流运输行业亦转为活跃，大幅带动国内柴油需求。中下游继续看好后市，再加上市场整体供应不足现状仍在，主营单位及炼厂价格继续推涨概率依旧较大，下一轮调价周期来临之前，预计国内汽柴油价格将继续稳中走高。”刘培培说。

沙特产能恢复快速，油价坐过山车

上周六，沙特石油设施遇袭，袭击导致逾500万桶/日产能暂停。负面影响持续发酵，加重供应风险忧虑，国际油价惊现暴涨。

9月16日，WTI和布伦特的开盘涨幅均创1991年以来最大单日日内涨幅，早间布伦特原油盘中一度涨近19%，NYMEX原油期货价格一度涨超16%。截至收盘，国内原油期货收涨逾6%，燃油、沥青涨5%，乙二醇期货涨停收盘，郑醇、塑料涨逾4%。

随后国际油价现过山车。周二，沙特能源大臣在新闻发布会上透露，过去两天沙特受损产能成功恢复50%，预计9月底将恢复正常水平——约1100万桶/日，11月底有望进一步上升至1200万桶/日。截至收盘，WTI10月原油期货重挫5.7%，报59.34美元/桶，布伦特原油10月合约大跌6.5%，报64.46美元/桶。

“受原油成本面的暴涨支撑，国内成品油市场价格应声大涨，柴油纷纷挂至最高批发限价，汽油涨幅高达300-500元/吨，个别涨幅过千，报至最高批发限价，且限量销售。”隆众资讯分析师傅晓生说。

他介绍，在资源趋紧的利好支撑下，各地区纷纷进入涨价模式，下游恐涨补货增加，备货需求较前期有所好转，华东主营日出货量在2000-3000吨不等。成交重心也迅速拉升，华东汽油批发端成交重心涨至7200元/吨附近，柴油成交重心涨至7000元/吨左右。

零售价上涨，后期加油站批零价差利润回升。傅晓生表示，结合当前隆众数据模型分析，与上一调价周期对比，零售价格上调，而批发价格近日涨幅较大，使得加油站利润空间较前期回落。其中主营加油站汽油零售利润平均每吨下跌328元;柴油主营零售利润每吨下跌125元，销售地炼加油站柴油利润同步回落，降幅为46元/吨，销售地炼加油站汽油利润下跌幅度在131元/吨。

他预测后期，零售利润将会出现回升。汽油零售利润预测上调幅度约0.09元/升，柴油零售利润下调幅度约0.11元/升。

下一轮成品油调价或上行

下一次调价窗口将在2019年10月8日24时开启。隆众资讯分析师李彦表示，以当前的国际原油价格水平计算，下一轮成品油调价开局将呈现上行的趋势，幅度在200元/吨左右。9月中旬沙特石油设施遭遇十年来最大袭击，国际原油市场动荡加剧，看涨信心有所增强，地缘因素的利好盖过了经济和需求预期的疲弱，国际油价底部支撑得到加固。预计下一轮成品油调价上调的概率较大。

金联创分析师团队表示，由于近期原油涨幅明显，进入新一轮计价周期，变化率或正向较大幅度开端，预计上调幅度或将达到400元/吨，因此下一轮零售价迎“三连涨”概率较大。

“随着本轮零售价上调兑现，区内主营汽柴价格将随势走高，届时，柴油价格或继续维持限价水平，而汽油成交价格亦逐步接近限价。进入新一轮计价周期，‘三连涨’预期对市场仍有支撑。”金联创分析师团队表示。

该分析师团队表示，中秋小长假期间，私家车出行频率较高，汽油需求亦有支撑。国内成品油市场受基本面支撑明显，且部分地区资源紧张局面难以有效缓解，国庆假期之前预计国内汽柴行情或继续冲高。

石化、油服产业链及黄金获关注

多位券商、基金分析师团队认为，本次原油价格的波动，将带来A股、黄金的投资机会。

针对A股投资标的，华泰证券分析师团队认为，油价上涨或将推升石化产业链整体价格水平，在资源类方面，相关标的包括中国石油、新奥股份、卫星石化、万华化学、华鲁恒升、恒逸石化等。

联讯证券发布研报称，从2018年8月以来，国家在多层面多次大力督促三大油企(中石油、中石化、中海油)加大勘探开采力度，保障我国能源战略安全。目前我国页岩油气开发仍处于初级阶段，我国页岩油气储量世界第一，未来一段时间将是油气设备的黄金时间。重点关注页岩油气开发的核心设备供应商。油服产业相关公司也将受益。

同时，黄金再次受到关注。国泰基金分析师团队表示，这一风险事件加剧了市场对中东地缘政治问题的担忧，短期内黄金的避险价值或将凸显。另一方面石油价格的走高也将提升通胀水平，在利率水平不变甚至降低的情况下，实际利率进一步下降，提升黄金价值。

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