旅游业遭受冲击 线下游收缩 “云旅游”登场

“少出门、戴口罩、勤洗手、多通风”，受新冠肺炎疫情影响，依托人员“流动”的旅游业遭受较大冲击。虽然“云旅游”可以让民众足不出户就可尽览各地风光，但难改旅游市场收缩格局。多数旅游行业上市公司春节后跑输大盘，未来股价将走向何方?

线下游收缩 “云旅游”登场

近年来，中国春节假期旅游市场规模逐年增加。经中国旅游研究院综合测算，2019年春节假期，全国旅游接待总人数4.15亿人次，同比增长7.6%;实现旅游收入5139亿元，同比增长8.2%。但突如其来的疫情，使得原本预期火热的2020年春节黄金周旅游旺季戛然而止，中国旅游业犹如被按下了“暂停键”。

据中国商务新闻网报道，中国人民大学文化产业研究院执行院长曾繁文表示，参照近3年的数据测算，正常状态下2020年春节期间旅游接待总人数、旅游收入预计达4.5亿人次、5500亿元，而受疫情影响，这部分收入将损失绝大部分。

中国旅游研究院则预计，2020年一季度，国内旅游人次将负增长56%，国内旅游收入负增长69%。

春节后，部分自然景区陆续恢复开放。由于目前疫情防控正处于关键时期，不少景区纷纷采取关闭部分停车场、下调限流人数等措施。

针对线下旅游市场的萎缩，不少景区和博物馆的“云”游模式，丰富线上文旅产品创新供给，满足市场需求。

以故宫博物院“全景故宫”为例，游客仿佛置身于各个宫殿的正中央。伴随古韵十足的配乐，各种角度一览无余。

故宫博物院“全景故宫”截图 来源：故宫官网

2月23日，中国国家博物馆、甘肃省博物馆等国内8家博物馆集体通过淘宝直播，开启了“云春游”模式。据悉，直播结合线下实景直播、专业主播讲解、科普讲座等多种形式，营造更独特的观展体验。

再如“云游江西”江西智慧旅游平台在疫情期间免费为网友开放江西省300多个景区的在线导览和语音讲解，在景区导览中，智慧导览系统即可提供智能化的自助服务，将景区信息展示以音频、视频、图片、文字等为主要呈现方式。

对于“云旅游”的发展，执惠创始人兼CEO刘照慧在接受媒体采访时指出“旅游的线下体验感本质上是不可取代的，线上可能会作为非常时期、或者淡季时的解决方案，可以补足整个产业链线下的不完备。”他认为，“云旅游”和实地旅游有差异性，也都有很大的发展空间，比如一些展示性的文化类项目、虚拟现实体验等，都可以通过“云旅游”等新科技来实现。

旅游上市公司普遍跑输大盘

WIND数据显示，根据申银万国行业分类，A股共有22家旅游行业上市公司，截至2月25日收盘，合计总市值为2697.78亿元。

WIND数据还显示，目前已有11家旅游行业公司对2019全年业绩作出预测，虽然多数预计2019年全年净利润为正值，但业绩分化严重。从预告净利润同比增长上限来看，仅有三家较2018年出现正增长，且为市值规模相对较大的公司。

其中，中国国旅预计2019年实现归母净利润46.54亿元，同比增长50.00%。根据业绩预告，报告期内公司继续聚焦免税主业，同时受益于免税商品需求增长，主要免税门店的收入和毛利均实现不同程度增长。另外，由于转让子公司股权，公司2019年度非经常性损益同比大幅增加。

宋城演艺预计2019年归母净利润为12.87亿元~14.16亿元，同比增长约0%-10%。根据业绩预告，报告期内公司持续推出多元化的演艺内容，确保市场占有率的持续领先，在个别项目受到当地大市场环境不利影响的情况下，公司整体经营业绩仍实现稳步增长。

另外，有5家旅游公司2019年归母净利润为正值但同比下降，剩下3家的归母净利润录得亏损。

此外，受疫情影响，22家公司股价在春节后多数下跌，且普遍跑输同期大盘。

截至2月25日收盘，沪指报收于3013.05点，与春节前最后一个交易日(1月23日)的2976.53点相比上涨1.27%。22家公司中，17家公司跑输同期大盘，14家股价低于节前。其中，岭南控股跌幅超10%，中青旅、曲江文旅跌幅超6%，丽江旅游、黄山旅游、桂林旅游等5股跌幅超3%。

旅游需求未来重新释放

值得注意的是，虽然疫情对当前旅游市场影响显著，但业内并不认为2020年旅游经济过于悲观，基准预期继续偏于相对乐观。

曾繁文表示，从长期来看，只要疫情得到控制，且在政府的支持措施和旅游企业得当的应对措施之下，被疫情暂时压抑的旅游需求将得到极大释放，中国旅游产业基础、便捷的交通条件等将促使旅游业迅速恢复。2003年“非典”后，旅游业在第二年即回归了正常运行轨道。当前，中国旅游产业已进入全域旅游、文旅融合的纵深发展阶段，疫后恢复也会更快。

“支撑旅游经济运行的市场基本面没有改变，国内旅游消费存在筑底反弹的很大可能性。”中国旅游研究院院长戴斌介绍说，面向城乡居民的专项调研表明，71.5%的受访者表示疫情结束后稳定一段时间会外出旅游，20.7%表示疫情过去后尽快外出旅游。

广发基金王明旭认为，新冠肺炎疫情对经济的短期表现会有影响，尤其是跟消费相关的行业，但从一年或者更长一点的时间周期来看，影响很小，今年被压抑的需求，未来都是可以重新释放出来的。

从上市公司公告来看，旅游行业公司也寄期于疫情结束后市场。如中青旅表示，将利用休整期间为旅行社、景区等业务的暑期和下半年重点项目蓄力，进一步提升产品和服务竞争力，为疫情结束后的市场需求反弹做好充足准备。

凯撒旅业表示，2003年“非典”结束后旅游市场需求出现了明显的反弹和高速增长。预计本轮疫情结束后，市场需求将得到充分释放。公司正在同步制定疫情结束后的产品策略和资源采购计划，为业务恢复做好各项准备。

曲江文旅表示，疫情结束后，公司将即刻恢复下辖景区、酒店、餐饮的经营，并积极开展各类文化节庆主题活动以满足广大游客的需要。

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