物价能否稳住备受关注 专家预计CPI涨幅逐步回落

1月份5.4%，2月份5.2%，中国居民消费价格指数(CPI)同比涨幅连续两个月处于“5时代”。去年以来持续受猪肉价格扰动，如今又叠加新冠肺炎疫情影响，与民生息息相关的物价能否稳住备受关注。

“2月份，突如其来的新冠肺炎疫情对价格走势形成了较为复杂的冲击”，这是中国国家统计局官方给出的判断。

复杂，在于疫情对于CPI各分项影响不一致，物价呈现有涨有降的结构性变化态势。

具体来看，食品依然是拉动CPI上升的主要因素。2月份，食品价格同比上涨21.9%，涨幅扩大1.3个百分点，影响CPI上涨约4.45个百分点。1—2月平均，食品价格同比上涨21.3%，涨幅比去年同期扩大20个百分点。

谈及食品价格上涨较多的原因，国家统计局城市司司长赵茂宏表示，从供给方面看，主要是各地不同程度实施了交通运输管控措施，部分地区物流不畅;人力短缺造成物资配送难度加大，成本有所上升;部分企业和市场延期开工开市，一些产品生产和供给受到影响，难以及时满足市场需要。

从需求方面看，受“居家”要求与“避险”心理等因素影响，有的居民出现囤购行为，部分地区出现抢购方便面、肉制品和速冻食品等易储食品现象，甚至波及到其他食品，助推价格上涨。

在食品之外，非生活必需品价格则基本稳定。

因疫情防控，部分商业和服务网点停止营业，一些非生活必需品消费需求受到抑制，供需均有收缩，部分项目价格甚至下降。例如，受交通管制影响，交通和通信价格同比下降1.6%;春装上市延缓，服装价格环比下降0.3%。

尽管疫情对物价带来复杂影响，但多位分析人士认为，其冲击是一次性的，未来CPI涨幅将逐步回落。

一方面，作为影响当前物价主要因素，猪肉供应情况已有改善。

去年下半年，猪肉价格触及高点后趋于回落。但由于春节期间猪价季节性上涨，加之疫情导致交通运输受限、复工复产推迟，供需矛盾上升使得近期猪肉价格继续高位运行。2月份，猪肉价格同比上涨135.2%，影响CPI上涨约3.19个百分点。

不过长期来看，一些积极因素正在显现。在各地严格落实非洲猪瘟防控措施背景下，农业农村部近期表示中国所有疫区均已解除封锁，1月份没有接到新发非洲猪瘟疫情报告。各部委一系列稳产保供政策“助攻”下，1月份能繁母猪存栏环比增长1.2%，连续4个月增长。

天风证券发布报告认为，从存栏对猪价的领先性来看，短期内猪肉由于供给偏紧价格预计还会高位运行，下半年随供给改善预计将有所回落。

另一方面，随着疫情防控取得积极进展，复工复产和居民生活有序恢复，供需改善使物价不具大幅上涨基础。

中国民生银行首席研究员温彬认为，下阶段，复工复产逐渐恢复，生产供给、物流运输、人力资源状况都将有所缓解，囤货需求将回落，供需逐渐平衡，叠加去年同期基数开始走高，CPI将逐步回落。而随着通胀回落，货币政策空间也将打开。

中信证券首席经济学家诸建芳亦表示，3月供需格局初现改善，CPI将继续小幅下降。他指出，疫情发生前，市场对今年CPI下行趋势一致预期较强，但疫情对食品价格推升影响较为明显，因此预计CPI上半年下降趋势将趋缓，下半年将加速下行。

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